华泰证券：高位振荡 市场等待方向

　　华泰证券　

　　唐潇武

　　今日两市大盘延续近日来先跌后扬的走势，开盘后钢铁、权重银行出现抛售带动上证指数下探2034点后，上海商业地产股、通信股等受资金追捧，大盘一度翻红，下午开盘后ST股和钢铁、有色金属加入跳水行列，使指数出现放量下挫态势。到尾盘时刻中石化开始惯例的护盘动作，推动指数反弹，但抛盘压力使指数收阴，日K线出现三日十字星，沪市全天成交342亿元，呈现缩量整理态势。

　　从近期的市场走势来看市场在2050点附近遭遇阻力，首先银行、房地产股领头股在连续大幅度上攻后开始持续杀跌，对人气影响大，随后曾经带动指数的钢铁股因机构不看好未来几年成长性明显回落，最后ST等业绩差、有色金属等股票加入杀跌。钢铁行业虽然明年铁矿石因供求关系改善价格回落，但我国钢铁产量大幅度扩张达到4亿吨左右，今年依靠出口国际市场使钢价反弹拉动公司业绩，但明年世界经济减速必然使钢铁需求下降，钢铁公司07业绩不能看好。有色金属因最近锌、镍等库存量极低使价格上涨，但龙头铜库存量不断上升，铜价反弹力度有限，预计随供求关系明年向供大于求发展，有色金属期货市场进入熊市无庸质疑。总之，上述行业股票回落是基于基本面导致的，投资者应当高度注意其中孕育风险。对于人民币升值重大题材引发的金融股、地产股走强，我们认为只要股市不进入熊市，此类板块可以继续看好，在QFII和国内基金相同投资思路下，同类股票也不断创出新高。最近因前期涨幅过大金融股、地产股出现技术性休整，在宏观基本面不变条件下，预计金融股、地产股整理后可能继续稳定上升。

　　市场短期可能仍然出现调整的走势，如果不出现重大技术性调整，那么一旦银行股企稳就能稳定大盘，我们继续看好银行、通讯、交通设施等优秀