有主线就不慌 调整充分逢低介入

　　国联证券 　

　　徐巍

　　目前大陆、香港、境外市场的联动效应明显增强，周一晚间美国道琼斯工业股票平均价格指数跌1.3%，创下半年最大跌幅，即刻反映到香港市场形成冲击。对于大陆A股市场则是大盘再度低开，虽然连续下跌之后银行股短线杀跌动力不足展开反弹，但港股疲弱的态势使得银行股反弹动能有限，港股开盘后的急跌导致银行股反弹无功而返，指数在回补了跳空缺口之后震荡走低，直到房地产板块全面启动才有所企稳。受香港市场下挫的影响，特别是中石化、招行、中行H股跌幅超过3%的冲击，午后中石化A、招行A、中行A等权重股出现急跌，一度引发恐慌盘出现一波跳水，上证指数一直逼近10日均线才随着权重股反弹止跌，两市最终以小阴线报收。由于人民币升值迅猛，昨日由升值收益的商业、旅游、地产担纲了指数回落的狙击手，从这一点看人民币升值的确是市场中反应最敏感和最坚实的做多基础，结合权重的角度看这些板块起到了四两拨千斤的作用。同样投资者可以这么理解，只要是存在升值，大盘即使短时间失去权重蓝筹的主升动力，依靠升值受益板块也可以阻止指数走恶，可见联动仅是回调的表象而走强才是市场的本质。

　　以前投资者专注于上涨中的28现象，其实在大盘回落的过程中也有个28现象，即少数得益于主要上涨因素的板块就能阻止大盘的大幅下挫。这两个28现象结合起来提示投资者两点：第一，大盘仍处在强势的阶段；第二，为下阶段的热点转换和扩散打下基础。这两个28现象都表现出近期市场始终是指数与个股背道而驰，而权重股的下挫将会带给二三线股较多的表现机会，一旦股指略为企稳，个股将会再度活跃，因此在大盘下挫中，投资者不必过于惊慌，可选择调整充分的个股积极逢低介入。

　　目前大陆、香港、境外市场的联动效应明显增强，周一晚间美国道琼斯工业

股票平均价格指数跌1.3%，创下半年最大跌幅，即刻反映到香港市场形成冲击。对于大陆A股市场则是大盘再度低开，虽然连续下跌之后银行股短线杀跌动力不足展开反弹，但港股疲弱的态势使得银行股反弹动能有限，港股开盘后的急跌导致银行股反弹无功而返，指数在回补了跳空缺口之后震荡走低，直到房地产板块全面启动才有所企稳。受香港市场下挫的影响，特别是中石化、招行、中行H股跌幅超过3%的冲击，午后中石化A、招行A、中行A等权重股出现急跌，一度引发恐慌盘出现一波跳水，上证指数一直逼近10日均线才随着权重股反弹止跌，两市最终以小阴线报收。由于

人民币升值迅猛，昨日由升值收益的商业、旅游、地产担纲了指数回落的狙击手，从这一点看人民币升值的确是市场中反应最敏感和最坚实的做多基础，结合权重的角度看这些板块起到了四两拨千斤的作用。同样投资者可以这么理解，只要是存在升值，大盘即使短时间失去权重蓝筹的主升动力，依靠升值受益板块也可以阻止指数走恶，可见联动仅是回调的表象而走强才是市场的本质。

　　以前投资者专注于上涨中的28现象，其实在大盘回落的过程中也有个28现象，即少数得益于主要上涨因素的板块就能阻止大盘的大幅下挫。这两个28现象结合起来提示投资者两点：第一，大盘仍处在强势的阶段；第二，为下阶段的热点转换和扩散打下基础。这两个28现象都表现出近期市场始终是指数与个股背道而驰，而权重股的下挫将会带给二三线股较多的表现机会，一旦股指略为企稳，个股将会再度活跃，因此在大盘下挫中，投资者不必过于惊慌，可选择调整充分的个股积极逢低介入。

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