主力搬家 布局后市的领头羊

　　提要：上证指数连续两天回落，并且盘中曾出现较为剧烈的震荡。庆幸的是，两市上涨的家数是明显高于下跌家数，可见目前市场人气仍然相当活跃。表面看来，市场出现这种情况是对前期二八现象的修正，但事实上是主力在利用市场调整预期来酝酿再一次的拉升行情。

　　博弈预期，博弈元素-----------------略，见完整版

　　博弈分析

　　一)主力与政策的博弈：

　　在本轮行情中，大蓝筹的短期升幅是不少的。正是如此，随着大蓝筹的不断上涨，其市场的认同度就相应不断下降。也就是说，指标股将震荡回调、并拖累大市走弱已经市场主流的预期之一。但本栏认为，市场的这种预期被主力利用了。

　　1)管理层对股市的关怀被主力利用：中国

证监会主席尚福林日前在出席第31次基金业联席会议时指出，

股权分置改革为进一步完善我国

资本市场的运行机制和约束机制创造了基础性条件，市场信心逐步回升，市场整体发展出现了好转的势头，证监会下一步将继续提高A股的竞争实力。可见，管理层相当珍惜A股所取得的成功，同时保A股胜利果实的决心也相当巨大。

　　按理说，管理层目前的市场应该是呵扶的，这点相信主力是能会意的，但为什么主力却反其道而行之呢。本栏认为主要有二方面的原因：第一，长期来看部分大蓝筹仍然有较大的上涨空间，但短期涨幅过大的走势确有修正的需要，因此主动回调不但迎合了市场的预期，也可以为后市行情的进一步发展奠定了基础。第二，部分大蓝筹的成长性一般，经过一轮价值回归行情后上升空间已经有限，主力需要调整仓位。而在管理层吹暖风的时候，往往可以而顺利地完成调仓动作。

　　2)超跌反弹成为障眼之计：前期超跌的板块个股已经纷纷开始反弹，而且具有整体性、全面性。事实上，在结束反弹后有相当部分个股可能会继续下跌，甚至被市场边缘化，这种情形在国外成熟的资本市场屡见不鲜，在香港也是如此。也就是说，只有部分个股受到主力资金的青睐，按行业的情况来看，主流资金介入机械，军工，电网等行业的力度较大。不过，主力的主战场应该还是在大蓝筹股，其中以银行和地产为代表。另外，由于资源价格机制改革，水务、煤炭、天然气等行业的二线蓝筹也将成为主力建仓的重点。

　　3)主力策划的后市走势：由于主力的换仓动作和刻意洗盘，大市震荡调整的局面将继续维持，沪指可能回调2000点附近。但在震荡调整结束后，以银行为首的大蓝筹将继续领涨，带动指数继续上冲。

　　二)主力资金博弈：

　　在前面的行情中，主流资金对大蓝筹的战术是席卷式的全面出击，所以大蓝筹股呈现普涨的局面；但目前主流资金是采取区别对待的方式，在大蓝筹上有进有退。对于具有战略性意义的大蓝筹，仍然不断买进锁定筹码；而对于部分潜力有限的大蓝筹，则是退而求其它。于是乎，主力的进退动作反映在指数上是高位震荡的格局。需要注意的是，市场的炒作热情已经从大盘股扩散到其它个股上，如部分超跌股已经开始极地反弹，农业股与3G等板块也有资金流入的迹象。

　　三)中小散户之间博弈：

　　建议可以将目标定向超跌反弹的绩优股，对于短期涨幅过大核心蓝筹股，可以考虑逐步减仓。

　　盘面X光：预计明天将震荡整理，小阴报收。

　　机会板块预期：预计电力板块部个股仍然有较好表现。

　　市场风险点：核心蓝筹股的估值空间相对减小，注意逢高出局。

　　保护措施：建议逢高减磅，适当控制仓位。

　　广州万隆

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