挖掘陆家嘴式超级井喷牛股迫在眉捷

　　近期以陆家嘴、阳光股份为代表的地产股出现连续涨停火暴场面，把相关地产股等热点全面激活。金地集团、浦东金桥、中华企业、华发股份随着大盘上涨而创出了本年来的新高，另外中粮地产、泛海建设、金融街、亿城股份、大龙地产等均走出了单边上扬的格局，涨幅之大，延续时间之长均超乎投资者的意料。我们认为，目前大牛市格局中伴随着人民币升预期后市地产板块将再成市场最大焦点，挖掘陆家嘴式地产井喷牛股破在眉捷！

　　一、基金导演资源股牛市房地产行业不怕调控成为强有力增仓品种。

　　建设部官员近期表示，“国务院对房地产调控情况并不是很满意，现在有关部门压力很大。”而

国家发改委和国家统计局的数据提供了佐证：三季度，全国70个大中城市新建商品住房销售价格同比上涨6.7%，同比涨幅较高的主要城市包括：深圳12.3%，北京10.9%，厦门10%，成都8.9%，呼和浩特8.4%和广州8.3%等；下降的城市只有2个，分别是：上海2.3%，丹东0.1%。这也就意味着针对房地产的一轮严厉调控作用并不大，后续将会有更为严厉的调控措施，这样势必会影响到地产股的表现。但是，据资料显示，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨5.5%。这一统计表明，尽管调控日紧，但发展却不慢，在06年较好的业绩及07和08年业绩继续快速增长的较好预期下，地产板块强势有望维持一段时间。第三季度基金经理纷纷大举增仓地产股，这正是基金从上半年的资源股转战而来，有望导演资源股的大牛行情。

　　二、人民币持续升值与房地产个股价值低估携手助推地产股持续火暴

　　由于近期人民币持续升值成为地产股全面走强的重要信号！我们可以试想一下本币值究竟对房地产估值有多大的影响？由于国内以前没经历过，外围投资银行的估值应该值得借鉴，港币的国际自由兑换可作为本币流动性增强范例，我们不妨看看与A股联系紧密的香港市场。目前香港市场的高价股大多集中地金融和地产股上，以地产股为例，新鸿基地产(0016.HK)股价为89港元，总股本约24亿股；长江实业(0001.HK)股价88元，总股本约23亿股；恒基地产(0012.HK)股价43港元，总股本18亿股。与国内地产大型上市公司如万科A、招商地产等相比而言高了很多，在A股和H股市场联动性加强背景的下，会给A股市场的地产股提供解读的基点。从远期估值看，地产股的持续走强应该来自于人民币升值以及进一步升值预期的持续刺激。同样支持房地产股价走强的还有其估值相对较低。由于受房地产业的调控影响，众多房地产股累计涨幅不大；而受累于“上海社保案”的上海房地产股明显落后于北京地产股。造成目前房地产板块整体市盈率不足15倍，比之周边市场同类板块个股20倍左右市盈率明显低估。个别绩优成长地产股其动态市盈率仍在十倍之下，后市上涨空间较大。

　　实战出击：辽宁时代(600241)

　　国内著名券商研究表明，地产超额收益率与人民币升值幅度相关系数高达0.9，人民币兑美元每升值1%地产指数超出上证指数的收益18%。“得地产者得天下”的局面仍在演绎，建议投资者深度挖掘蓄势待发行底部地产牛股辽宁时代(600241)，公司大力进军资源地产行业，受让沈阳煜盛时代地产20%股权后已成为控股股东；《第一财经日报》报道公司参股的天歌传媒今年有望那斯达克上市，一旦“

分众传媒第二”美国上市则有望给公司带来大额股权增值，双重重大题材刺激下地位蓄势的该股有可能成为主力大举攻击的目标值得重点关注。

　　东方智慧 周杰

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