12月操作：逢低买进一路持有

　　11月大盘呈现加速上攻的走势特征，金融、地产以及以中石化、宝钢、国航等为代表的大盘蓝筹股无疑是大盘成功突破1800后行情的最根本动力。当前种种迹象显示，尽管短期来看，股指的这种加速上攻态势不会维持太久，但是当前市场总体强势格局仍然能够维持。乐观估计，不排除12月大盘继续挑战历史新高的可能性。不过，就具体操作而言，还应保持一份客观、冷静的心态，踏踏实实做好价值重估的挖掘工作才是保证最终战胜市场的根本。

　　股指进入第5浪上升

　　从当前市场总体运行态势看，本轮行情大盘继续上行创出历史新高的概率并不低。不过，即使如此，始自8月份的这轮中级行情仍然应当看作是去年年底以来本轮1000点大级别行情的尾声阶段。突出表现在两方面：一是从热点转换上，1800点以后的热点明显从成长股向价值股进行转移，这是11月市场主要表现为“二八”特征的最根本原因。截至目前，虽然盘中仍有一些品种在估值上有进一步提升的空间，但是几乎所有的品种都已经完成了一轮上升行情，因此大盘在总体上已经不具备大幅走高的潜力，这是市场进入尾声阶段的最主要标志之一；二是从技术走势上看，自去年11月启动的本轮行情已经走出了一轮完整的五浪上升结构，而当前正在运行的就是第5浪。

　　不过，虽然大盘进入上涨尾声阶段，但是最终股指所能达到的点位仍有期待空间，投资者不必担心大盘短期的震荡，12月仍是“积极做多和收获”的季节。按照历史经验，行情往往越是接近尾声，市场情绪也越是高涨，最终必然会演化成某种“泡沫”的成分出现。从目前市场总体估值、尤其是蓝筹品种的估值水平看，距离这种“泡沫”的出现似乎仍然有较大距离，这也是我们乐观估计大盘有望创出历史新高的最主要依据。

　　发掘估值“洼地”

　　具体到品种选择上，我们认为，遵循价值投资理念、努力挖掘那些具备估值“洼地”的品种仍是战胜市场的关键。事实上，以金融地产为代表的大盘蓝筹股，钢铁、交通运输、高速收费、家电、煤炭以及电力等品种近期的大幅走强都具备这种估值“洼地”优势。目前，上述品种仍有相当多的优质个股具有进一步走高的动力。值得特别注意的是，前期一直处于调整状态的成长股中，也有一些品种开始重新具备吸引力，尽管这些品种前期累计涨幅已经不低，但是考虑到未来的高成长预期，仍然具备相当的吸引力。年末将至，业绩因素很容易成为优质品种再次脱颖而出的契机，尤其是对于那些新成立的基金而言，将积极寻找那些成长预期明确、估值合理的优质股建仓。

　　回避涨幅过大品种

　　另外，以金融、地产为代表的大盘蓝筹群体虽然经历了11月的加速行情后，出现了一定的滞涨迹象。但我们认为这种局面的出现只是一种上升途中的调整中继，考虑到蓝筹品种当前的估值仍然不高，因此相关溢价行情显然并没有结束。尤其是随着管理层双向扩容政策的逐步深入，基金等机构数量和规模将日益庞大，当前大盘蓝筹品种仍将是机构资产配置的稀缺品种，最终将会继续带动股指冲高。

　　不过，从运行态势上看，如果大盘蓝筹股继续以加速方式大幅上攻，对市场的冲击将会大大增加，对此投资者应当重点关注。毕竟，无论是金融地产、还是大盘蓝筹，虽然仍然具备中长线走高的利好支持，但是过快的上涨必然会透支未来的业绩，大跌也就难免，最终必然会加剧指数的震荡，对市场总体运行不利。

　　因此，12月份市场能够保持良性运行态势的关键在于大盘蓝筹群体与中小盘股之间能否达成一种默契，从而形成一股平稳上攻的合力，而不是所谓的“二八”或者“一九”。这种局面在11月末似乎已经得到了初步改善，无论价值股还是成长股，只要估值偏低、成长性突出，就自然得到资金的追捧。

　　综上所述，在当前市场依然强劲的总体格局下，12月毫无疑问仍应采取积极做多的态度，不过操作上还应注意回避那些涨幅过大、估值偏高的品种，重点选取估值合理、成长预期明确的优质股，逢低买进，一路持有，仍是最佳的策略选择。