短线出击 在错杀股中找机会

　　天相投资

　　尽管已经站在2000点上方，但仍不必看得过空，因为市场尚未产生太大回调要求。但也不能过于乐观，如继续逼空到2245点以上，风险就会来临。2000点是优势企业的重新定位，得不到后期业绩的支持就会出现回落。在今年剩下的一个月里，大盘围绕2000点进行上下几十点的波动比较合理。

　　大盘股继续上涨或酿风险

　　后市大盘可能围绕2000点上下波动，这一整理将持续到年报公布期间，然后根据业绩预期进行新的调整。如明年业绩增长有20%的预期，那么明年指数应能达到2400点。

　　大盘股和权重股的炒作已到合理价位。从业绩增长预期来看，如后期继续围绕银行股上涨，将会使其偏离合理价值，甚至透支明年或后年的业绩，短期内会出现较大风险。

　　影响大盘股上涨的另一动力是H股的联动，沪深对大盘价值股没有定价权，一般在H股出现趋势性上涨或下跌后，沪深市场才开始动。香港资金流动性远胜于沪深，交行、中行、工行等均是国际大投资银行和

资产管理公司青睐的对象，相对能吸引国际游资。当游资认为股价严重偏离了基本面支持时，会有集体撤出的局面，出现股价暴跌。

　　地产股存在流动性风险

　　目前地产股的机构持股高度集中，当市场出现一定风险因素，来不及判断是长期还是短期风险时，会有一些机构提前抛出变现，导致股价下跌。

房地产短期仍具有不确定因素，如房地产调控，当这些因素被某家机构认可时可能会出现抛售。

　　因为该行业长期受消费支持，虽然也受到调控，但目前房地产市场还是比较强劲，远没有满足投资者的需求。从业绩或成长角度来看，目前还不会有太大风险，但仍需要对存在的风险有所关注。

　　错杀股中机会多

　　上半年的疯狂主要集中在有色、商业类

股票，导致投资者忽略或者错杀了一些比较好的中小盘股。但这类股票最终还会回到合理空间，前提是有一个阶段性特征引起市场的狂热回应。

　　大盘蓝筹股和中小盘股机会是均等的。大盘蓝筹股有一定的杠杆效应，可以通过股价结构性变动来实现盈利。中小盘拥有成长性和本身业绩的支持，趋势性上涨可能更为明显。钢铁、银行、地产等行业股票，从业绩来看存在高估的趋势，中短期内处于修正过程，风险远大于收益；而中小盘绩优股则有上涨要求。因此不要简单追逐热门大盘股，而要去找错杀的优质品种，如电力、机械、公路等均处于估值重新调整阶段，需要重点观察。王璐整理

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