周边股市神勇 A股本周或有震荡

　　郑步春

　　在中国外储达万亿的喧嚣声中，人民币却连续贬值，上周五最后报7.8718，为连续五天贬值，但五天累计贬值幅度仅为73点，所以象征意义更大于实质意义。中国在控制过热方面已有明显成绩，这使人民币升值必要性有所下降。

　　周小川在上周末参加墨尔本G20会议期间说：“中国的金融领域已经比1997~1998年的金融危机期间更加健康”。他表示，这为更多金融改革创造了条件，包括汇率弹性和利率市场化改革。

　　美国股市历史新高迭创，我国香港股市也也是迭创历史新高，上周五恒指和道指双创历史新高。在全球股市表现不错的同时，商品期货却大都表现不好，但农产品例外。上周油价惨跌，铜价弱势不改，金价也连续小幅回落。股市涨而商品跌说明了什么，这说明全球虚拟经济热度上升，实业经济热度下降。以美国为例，就是

　　内地A股表现神勇，上周一阴四阳，板块轮流上涨，资金涌涌不绝，H股与A股齐飞。在实业投资受控，在房地产炒作受阻，各路资金只好将就着云集于虚拟的股市，虽然股市回报还成问题。由于资金总量太大，所以纵然入市比例极小，纵然个体信心有所不足，资金总量也会极大。股市上涨未必等同于信心充足，下跌也未必是信心不足，所以对应于走势也会显出相应特征，比如在钱多而信心不足的市道里更易出现“二八现象”，反之易出现“群魔乱舞”现象，最终引发干预。

　　当前的市道肯定不会引发“干预”，其走势完全可控，且符合有关方面意愿。回想前期中小板狂炒，而中行、国航、大秦铁路等奇低，于是我们就看到了中小板疯狂扩容，筹码的无穷供给，中小板个股一跌再跌。

　　当前股市下调力量只能来自技术性回吐，或者来自阶段性的紧缩银根，或者来自美股和H股忽然大跌。上述三个调整因素中，后两者不太可测，所以调整可能有点突然性。鉴于这些不测，投资者不能追涨得过猛，不能“徒见金而不见人”。

　　当前大盘股发行已被调教成“发一个涨一个”，人们的恐大症已成功消除，未来保险H股群体回归A股的基础已打得较为扎实，这是空前的成功。

　　本月中国主要经济指标均已公布，预计年内加息可能极小，但再度调高准备金率的可能性仍有，但这对