广州万隆：龙头发飚埋下整理伏笔

　　主持人：昨日工商银行、中国银行两只权重最大的指标股发力飚升，推动股指突破上升通道上轨，创下1976点新高，但其它个股跟风者寡，约八成翻绿，最终使股指收出冲高回落的长上影锤头线，终盘股指报收1941点，上涨18点。请问昨日市场表现是否意味着股指将步入调整？

　　广州万隆：

　　埋下整理伏笔

　　工行和中行的联袂上攻成为周四上证综合指数写下1976.05点行情新高后，走出冲高回落整理行情的“始作俑者”。与上述两只权重股走势形成鲜明对比的是，市场剧烈的结构性分化现象再度上演。近期工行和中行逐步走强，特别是经过昨日的大幅上涨之后，股价基本步入了合理的估值区间，而其他银行板块个股上涨动力已经有所减弱。作为目前市场权重最大的板块，后市银行板块一旦出现整理，对指数的冲击可想而知。因此，从这个角度来看，投资者确实需要提防银行板块回吐对市场产生的负面影响。事实上，此前部分投资者存在这样一种预期，工行和中行等权重指标股的快速拉升，很可能带动股指创出阶段性的高点。而昨日工行和中行快速拉升之后，市场对阶段性高点的预期更为强烈。特别是从昨日股指的表现和技术形态来看，上证综合指数收出的带长上影的倒锤型K线，的确意味着后市股指上行的压力十分明显；另一方面，昨日两市大盘双双留下跳空缺口，也为后市行情进入结构性整理埋下了伏笔。但如果简单地就此认为牛市行情将告一段落，似乎还是有点偏颇。安徽新兴袁立：

　　强势特征未改

　　从短期市场的运行上看，大盘强势仍在延续，并在突破沪指1920点之后有形成加速上扬的态势。沪指在中国银行、工商银行等指标股的推动下和成交的有效放大下，开始逼近二千点区域，但市场再现“二八”现象，显示集中炒作指标股仍是主力的基本意图，而与指标股上行相对应形成的个股普跌走势又反映出有部分资金出逃迹象，这将影响短期市场的做多人气和大盘的运行。大盘昨日收出冲高回落的上影线，也显示市场在上档面临着较大的抛压。技术上看，大盘短期形成加速上行受阻走势，在形态上仍未改变强势特点，但各项技术指标如KDJ值、RSI值等有形成背离之势，而市场加速上行并伴随成交放大，在技术上具有赶顶之势。同时，我们应注意的是，短期大盘上攻仅依赖于少数银行股，钢铁板块有冲高受阻之势，中行短线上攻幅度过大，也将缺乏持续上攻动力，短期很难继续推动大盘向上。因此，我们认为，短期深沪大盘强势特点未改，并有反复向上的机会，但伴随股指反复上攻受阻，市场将进入头部构筑阶段，市场风险正在逐步显现。

　　主持人：从市场表现来看，近期个股走势的“二八”现象甚至“一九”现象表现得十分突出，这在昨日也毫不例外。请问应如何看待“二八”现象？

　　国泰君安 许斌：

　　“一九”现象延续

　　昨日大盘的表现真可谓是一场没有群众的战役，虽然大盘蓝筹股再度充当了多头手中的有力武器，但是，工商银行、中国银行、宝钢股份等蓝筹股的表演所带来的“涨声”却寥寥无几。诚然，权重股的上涨能使股指高歌猛进，但是，没有市场人气的支撑，单纯的拉高股指最终注定还是要失败的。一九现象是否还有别的意味呢？我们不得不往深层次想，为什么在工商银行、中国银行大涨的同时个股反而一蹶不振呢？是否是主力通过拉高指数来掩护出货呢？从近期盘面来看，虽然大盘蓝筹股走势极强，但是一些依靠题材操作的机构重仓股却出现了连续的下跌，如军工题材板块在大盘连续上攻的同时却在全线撤退，另外，钢铁、

高速公路等板块也走出了冲高回落的走势。从种种迹象可以看出，目前市场部分个股和板块的走势正在分化，其中至少有部分主力资金在大盘蓝筹股的掩护下撤离。从这方面来看，大盘今后仍将可能继续上演一九现象，短线大盘也将继续面临调整压力。因此，在千九高位投资者需要把握好心态，调整好仓位，客观的看待大盘的涨跌。

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