余凯：家电股 王者归来值得期待

　　近日，被遗忘多时的家电板块悄悄崛起，以青岛海尔、美的电器、格力电器等一批家电股纷纷走强，标志着在沉寂多年以后，家电板块大有王者归来之势，值得期待。

　　行业转暖走出低谷

　　 我国家电行业在上世纪80年代中期到90年代中期这段时间内经历了行业普遍开花、迅速发展的态势，也因此诞生了一批家电大牛股，但是此后随着行业竞争加剧，行业利润率普遍下滑，家电股也风光不再。

　　经过几年的大浪淘沙，一些中小企业在竞争中被无情淘汰，而一些有实力的企业通过资产重组、联合兼并、多元化经营等手段，使其经营优势和品牌优势进一步发挥，逐步走出恶性竞争的低谷。

　　而商务部颁布的《零售商供应商公平交易管理办法》已于11月15日正式实施，其中明令禁止零售商收取“进场费”，这也将对家电厂家带来明显效益。

　　中非合作带来新机遇

　　 近日中非合作论坛在北京召开，将对中非关系的长远发展产生深远影响。近年来，我国家电产品对非洲出口日益扩大，由于美欧对我国的家电产品出口设置不少贸易堡垒，因此非洲有望成为家电出口新的增长点，对家电行业构成大的利好。

　　虽然

人民币升值可能对家电出口有一定影响，但是家电产品的部分元器件仍需要进口，因此可以在很大程度上减轻升值影响。另外，国际市场铜价出现大幅下跌，有望结束几年来的牛市行情。我国是铜进口国，而铜在家电（尤其是冰箱）的原材料成本中占有较大的比重，铜价下跌对家电构成实质性利好。

　　大盘家电值得青睐

　　 家电行业的转暖已经引起了机构的注意，三季度格力电器、青岛海尔分别受到基金、保险、QFII的三重垂青。另外不少家电上市公司如格力电器、美的电器、青岛海尔、苏泊尔等都推出了股权激励方案，也可能成为市场追捧的热点。

　　A股市场家电股有数十家之多，在大盘股当道的今天，家电大盘股的“流动性溢价”也是令人青睐的题材。投资者可以采取“抓大放小”的策略，重点关注那些在行业内处于领先地位的大盘家电股，其中有股权激励题材的更值得关注。

文 武汉新兰德 余凯

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