两只股的上涨换来千只股的下跌

　　如同周二下午市场在急跌后的直线回拉，今天市场的表现一样极具戏剧性的变化，所不同的是今天股指在创出下半年来最大盘中涨幅之后出现了快速下跌。虽然最终股指还是以18点带长上引的中阳线报收，但市场中的严重分化依然没有得到解决，盘中少部分大盘权重股的强行上拉和多数个股的调整继续打着对台戏。尤其值得一提的是，被市场誉为超级航母的中国银行(601988)盘中竟被拉至涨停，而工商银行(601398)涨幅一度也超过7%，不过，这两大超级权重股的疯狂表演，换来的却是市场超过一千只个股的俯首调整，面对主力的这种集中一点火力猛攻的策略，即使连招商银行(600036)、宝钢股份(600019)、中国石化(600028)等老龙头也只能是低下了高昂的头颅让位于他们，由此营造出在大阳线中的下跌与上涨个股比达到5：1的鲜明落差！

　　事实上，自10月23日以来，大盘的上涨已经明显和大多数投资者的盈亏出现了负相关，而除了大盘权重股，市场大多数

股票几乎就没有什么持续的赚钱机会，这就导致越来越多的人不断抛出手中股票去换入大盘权重股，从而又造成多数个股的进一步下跌。而对于市场在一个阶段仅仅依靠大盘权重股所营造的虚假繁荣，我们认为并不是一个正常市场的表现。目前部分大盘权重股的只手擎天不仅压制了相当部分好股票的上涨，加重市场的分化，并且在资金抽血的影响下这种情况还在愈演愈烈。我们看到今天中国银行(601988)拉升表演已再次激发了市场对大盘权重股想像的空间，而在未来几天市场还有可能会继续上演这样的疯狂表演，指数仍有再创新高的能力。

　　不过，这也正是大盘权重股加速赶顶初见端倪的信号。而在短期内快速虚涨了这么多点后，大盘至少会有阶段性的大幅震荡整理的要求，因此，从下周开始，投资者对于这些大盘权重股的“精彩表演”反而要抱以小心谨慎的态度。

　　技术上，目前市场已经完全冲破原有的上升通道，在一个新的陡峭上升通道内运行，但这种上升速率不可能长久维持。由于目前的大盘已基本被部分权重股所控制，如果这种市场的分化继续演绎下去，那么即使短期继续上冲，后期也会有次针对本次“二八分化”行情的修正。对此，我们认为：大盘未来两三个交易日在部分大盘权重股的带动下仍有再创新高的能力。由于下周11月22日前后将是重要的时间点，因此，要谨防届时股指在冲高后出现快速调整。而1905点将是短线的重要观察点，一旦跌破将确认阶段调整开始。

　　上海新兰德

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