股指跳空高开 后市高位震荡

　　周四大盘先扬后抑。上证指和深成指分别以1930点和4952点开盘，不久后股指不断冲高，上证指最高为1976点。盘中最低下探至1926点。收盘时以1941点收出阳线。留下了3个点的缺口未补，而深成指开盘后快速冲高，最高冲到5048点，最低也就是4940点。终以4941点收盘。留下了3个点的缺口未补。成交量同比放大，包括权证在内两市共成交678亿元左右。盘中给人的感觉是经过两天的大幅反弹，两市指数虽然强势上行，但由于跳空高开过于猛烈，后市恐遭空方的报复。

　　《外资银行管理条例》昨天公布，12月11日起实施。届时，我国境内公民可以到外资银行存取人民币，但外国银行在华分行只可吸收每笔不少于100万元人民币的定期存款。　　外资银行包括外商独资银行、中外合资银行和外国银行在华分行。目前，外资银行只可以在我国25个城市对中资企业开展人民币业务。

　　我们注意到，《条例》的发布实施，意味着我国政府履行加入世贸组织的承诺，外资银行在我国开展人民币业务不再有地域和客户方面的限制。但看完这个条例最大的感觉就是两个字：保护，对国内银行业的保护。“外国银行在华分行只可吸收每笔不少于100万元人民币的定期存款”这句话让一般的中国人，让想进外资银行存款的人可能都会打消进门的念头。高，实在是高！

　　盘面上，股指快速上行，板块、个股也相对活跃。金融、钢铁再显王者风范，以工行、中国银行、宝钢为首的龙头股群起而攻，带领股指再创新高，亿利科技、西藏矿业、S川路桥、华闻传媒等等个股涨停，辽宁时代、烟台万华、苏宁电器、唐钢股份等个股紧紧跟上，涨幅居前。权证、封闭式基金虽涨幅不高，但也大多飘红。

　　周四两市股指走的行云流水，波澜壮阔。在昨天大幅反攻的背景下跳空高开，显示出不凡的攻击能力，特别是盘中中国银行不顾其它银行股的脸色，不惧怕即将到来的调整压力，一步步摸向涨停，看看它打了3个来月的底，想想今天消息面上政策对国内银行业的保护，中国银行这家百年老店在市场经济条件下，在资本市场中枯木逢春！工行连拉了六个涨停，而市盈率比它低的中国银行为什么就不可以呢？因此也表演一把，比工行更牛，直接走向涨停！那么它们的表演说明了什么呢？我们认为，一方面说明了主力资金现在得心应手，无论是政策、资金、信息等等方面都高枕无忧，以至达到一个新的水平-----控盘境界。这是过去任何一个主力、任何一个时间段都做不到的。在这样的背景下，当然“不用管指数”了，管了指数反而不好呢！照这样的路子操作下去，股指期货一开，风险更大，要涨就能涨，要跌也能跌。这是一次预演，如同3G放号前的测试一样，一切顺利，能够成行。另一方面是很好地回答了对当前走势持怀疑或疑虑看法的不同观点，再一次树立了攻击上证指2000点的标尺。

　　那又如何看待中国银行在涨停板上摸个不停，竟然空手而归呢？我们认为，这也是周四大盘先扬后抑的关键所在。在周三、周四大幅度反攻中，大盘蓝筹的表现不可小视，宝钢股份多次担当起主攻手的角色鼓励了多方的士气，直接带动了钢铁板块的走强，中国银行等等银行股盘中惊险地一跳，直接暴露了多方的软肋：经过三天的拉抬，加上今天的跳空高开，多方耗损气力较大，后市需要整理，建议投资者朋友调仓换股为宜。

　　短线预计周五高位震荡。接下来请关注认沽权证板块的动向。 　

　　二、 黑马摇篮

　　茅台JCP1(580990)：权证龙头 资金追捧

　　近期上证指数突破1900点后直逼2000点，但成交量能配合却不甚理想，市场在2000点重压下开始出现中短线调整风险，认沽权证作为目前唯一的做空品种有望成为主力资金追捧，而武钢认沽权证近期单日542%的涨幅更加凸现低价权证的巨大魅力。茅台JCP1(580990)是上市最晚的认沽权证之一，上市以来下跌幅度达到75%以上，近期成交大幅放大，明显受到主力资金关照，值得投资者重点关注。

　　热点题材一：存续时间长，投资优势明显。

　　茅台JCP1(580990)是上市最晚的认沽权证之一，其最后交易日为2007年5月22日，目前仍有130多个交易日。目前市场权证仍是稀缺投资品种，而在年底前后又将有多个权证退出交易，这使得存续时间较长的茅台JCP1具备了良好的投资优势。

　　热点题材二：唯一做空品种，主力大举布局。

　　近期上证指数突破1900点后直逼2000点，本轮行情已经单边上涨400多点，市场在2000点重压下开始出现中短线调整风险。在此情况下，主力资金在大举做多大盘蓝筹股的同时已经开始布局调整行情，目前市场中唯一具备做空功能的认沽权证出现了大举介入迹象，主力资金的介入将带动权证市场展开新一轮持续攻击行情。同时，权证也是目前市场唯一实行T+0交易规则的投资品种，在目前整个板块交易活跃的情况下，盘中频繁出现T+0获利机会，极大地扩大了实际盈利空间，使其成为短线暴利的最佳投资品种。

　　热点题材三：比价现象出现，具备定价压力。

　　目前市场中酒类上市公司的代表是贵州茅台和五粮液，贵州茅台目前每股净资产为5.66元，前三季度每股收益为1.01元，目前股价高达65元左右，市净率和动态市盈率分别为11.5倍和48倍左右。同时，五粮液每股净资产为2.99元，前三季度每股收益为0.38元，而目前股价只有14元多，市净率和动态市盈率分别为4.8倍和29倍。通过以上财务数据的比较，我们可以清晰地看到贵州茅台的市净率和市盈率已经远远超过五粮液，定价压力非常明显，可能会出现价值回归型的急速下跌，这将带动其认沽权证的爆发。

　　热点题材四：成交持续放大，低价拉升在即。

　　二级市场上，该权证上市以后最大跌幅达到75%以上，低价优势逐渐显现。近期底部成交持续大幅放大，日均换手率接近50%，主力资金逢低布局迹象明显，而武钢认沽权证单日542%的涨幅展示了低价权证的巨大魅力，有望使得茅台JCP1这样的低价权证得到市场的追捧，建议投资者重点关注。

　　三、 潜力股推荐

　　茅台JCP1(580990)是上市最晚的认沽权证之一，其最后交易日为2007年5月22日，目前仍有130多个交易日，具备了良好的投资优势。贵州茅台目前市净率和动态市盈率分别为11.5倍和48倍左右，远远高于同板块的五粮液等其它个股，定价压力凸现其认沽权证投资价值。该权证上市以来大幅下跌，近期底部成交大幅放大，有望成为调整行情中的主力品种，建议重点关注。

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