寻找被市场遗忘的底部二线蓝筹

　　周三沪深两市双双创出年内新高，盘中以宝钢股份为代表的钢铁股、万科为代表的地产股、歌华有线为代表的传媒股、苏宁电器为代表的商业股、中兴通讯为代表的通讯股，多个热点轮番活跃，市场大有全面开花的态势。透过这些活跃的个股及轮动的板块，其实我们不难发现，在临近年末的阶段，业绩因素再次主导着行情。无论钢铁、地产还是酿酒食品板块的活跃，都与其业绩的大幅提升有着密切关系。特别是在临近年末的阶段，业绩浪将主导机构建仓方向，基金在布局的过程中，更会大大加重二线蓝筹股的配置比重，尤其是那些在底部长期蛰伏的二线蓝筹，在筹码重新集中后，具备快速启动的潜力。

　　今日市场放量大涨，蓝筹品种异军崛起，八一钢铁、武钢股份等出现整体狂飙。二线蓝筹五粮液、贵州茅台走势也不甘落后。苏宁电器、歌华有线、华胜天成也位居市场涨幅前列。综合来看，由于市场人气较为旺盛，前期较为滞涨的蓝筹品种开始发力，因此操作上因重点关注基金重仓的二线蓝筹品种。盐田港(000088)大盘蓝筹股的典范，是深证100、沪深300指标股。近年来盐田港以其出色的业绩和良好的增长能力，成为市场大盘蓝筹股的典型代表，被市场各机构争相做为主要配置品种。从06年三季度公司报表情况看各类主力机构正积极增仓，其中丰和价值基金三季度大举建仓一举成为第一大流通股东，另外QFII也积极配置该股，都使得盐田港这只正宗的二线蓝筹更加光彩夺目。技术上近期该股股价涨幅明显落后大盘，在二线蓝筹出现火爆行情之时，该股明显出现连续放量，盘面显示突破拉升欲望强烈，值得重点关注。

　　分析前段行情的走势，我们发现，一度是靠一线指标股打天下并将指数带入新高，不过由于赚钱效应的缺乏，使得众多市场人士并不看好未来的发展。而这次经过彻底充分的调整后，近两个交易日热点正在进行有效的切换，以二线蓝筹股为代表的基金重仓品种重新回到市场的主宰位置上来，这意味着市场将产生更多的赚钱效应，同时也将全面有效地激活市场人气，令大盘进入加速上攻的阶段。而在此背景下，那些业绩优良具有高派现能力的二线蓝筹股将成为投资者操作的首选，尤其是沪深300权重股的成员，更应该引起投资者的密切关注。

　　蓝筹典范　未来持续增长有望

　　盐田港(000088)经过近9年的高速发展，盐田港现在已经发展成为拥有12家控参股企业，形成以港口集装箱装卸业为龙头，以疏港高速公路和隧道营运为支柱，以仓储、运输、商品混凝土等为配套的产业格局。上市以来，盐田港取得了高速发展：总资产由1997年末的18.95亿元发展到2005年末的40.02亿元；净资产由1997年末的13.75亿元发展到2005年末的33.76亿元；净利润由上市当年的1.43亿元跃升到2005年的6.84亿元；净资产收益率更是翻了一番，由1997年的10.43%提高到2005年的20.27%。截至目前，盐田港累计派发现金红利已近30亿元，超过其发行上市及配股募集资金的总和13.5亿元的一倍多。

　　2006年是国家“十一五规划”的开局之年，也是公司实现长远发展的关键之年。“十一五”期间我国港口物流行业发展情况良好。由于我国宏观经济总体向好，珠江三角洲地区和深圳经济将继续保持快速发展的势头，出口在国民经济发展中仍将发挥重要作用，集装箱化率将不断提高，深圳港口集装箱吞吐量将保持较快速度增长。同时国家将继续大力支持港口物流产业的发展，深圳市在“以港强市”战略指导下，也将港口物流产业作为全市的支柱产业之一，予以大力扶持。公司的高速公路和隧道营运业务也将随着地区经济的发展和港口吞吐量的拉动持续增长。

　　机构重仓介入　业绩大幅增长

　　进入2006年后，市场展开了轰轰烈烈的牛市行情，做为防御性品种的盐田港也遭受到牛市的冷眼，机构减仓明显，筹码逐渐分散。06年中仅因股改有过一波上扬，但随后由于公布了罗沙路禁行令会影响到下属公司业绩的消息后，遭受市场无情抛弃，几个交易日股价暴跌近20%.但这么多年盐田港持续的业绩增长并非浪得虚名，虽然禁行令对公司业绩起到一定程度的负面影响，但正所谓东方不亮西方亮，公司对盐田国际的投资收益超出了机构预期，使得公司第三季度业绩出现了较大幅度的增长。其实，真正的蓝筹股就应该象盐田港这样，合理的投资结构能够化解企业在生产经营中遇到的变数，企业风险始终在可控范围内。 盐田港做为蓝筹股的代表，另一个特点就是持续的高分红截至目前，2000年-2003年平均每年每股派现0.371元。04年每股税前派现1元,05年0.65元。国家自05年6月减收股息红利税50%。至05年上市年现金分红29.7亿,超过了总融资额13.99亿。。是金子就总会发光的，在市场狂飙的浪潮中盐田港以静制动，出色的业绩也逐渐得到了机构的重新认可。三季报显示，前十大流通股股东中，机构累计净增持1482.14万股，其中丰和价值证券投资基金新进1864.44万，国金金融-汇丰新进239.68万。QFII持股由一家增至两家。前十大流通股股东持股数占流通股总量的18.43%，比上期17.33%提高了一个多百分点。

　　今年三季度盐田港(000088)实现主营业务收入18835.46万元，比上年同期的16255.19万元增长15.87%；实现净利润21465.16万元，比上年同期的18255.93万元增长17.58%。今年前三季度，公司共实现主营业务收入54016.98万元，比上年同期的46511.89万元增长16.14%；实现净利润为55892.37万元，比上年同期的45492.99万元增长22.86%；每股收益为0.449元，比上年同期增长22.86%；净资产收益率为17.93%，比上年同期的14.42%增长3.51个百分点。报告期内，盐田港联营公司盐田国际集装箱码头有限公司完成集装箱处理量129.42万TEU，比上年同期的111.74万TEU增长15.82%；实现主营业务收入90701.56万港币，比上年同期的75400.22万港币增长20.29%；实现净利润港币58241.83万元，比上年同期的48260.51万港币增长20.68%。

　　机遇无限　突破在即

　　2006年1-7月全国进出口总值9418.5亿美元，同比增长23.1%，其中出口增长24.8%对外贸易仍然保持着稳定快速增长的趋势。世界经济也保持着较好的增长势头，从4月份的4.9%调高到5.1%，明年的经济增长率从4.7%提高到4.9%，世界经济的稳定增长为中国的出口提供了良好的外部环境。港口行业与出口贸易联系度较高，预计未来几年内我国出口贸易仍将保持着稳定的增长幅度，港口业所面临的大环境没有重大变故。同时，由于产业转移，内河港口的集装箱吞吐量呈现良好势头，盐田港(000088)面临着新的发展机遇。二级市场上000088盐田港作为沪深300概念股、中证100概念股，战略地位十分突出，整体上市概念和外资并购题材为其带来了丰富想象空间。更为重要的是该股长达两年的底部蛰伏，使其具备重新腾飞的潜力，尤其是在近期行业快速转暖、筹码快速重新集中的背景下，很可能成为年底大资金蜂抢的对象，而从短期技术指标看该股也有望出现快速突破走势，所以在二线蓝筹集体躁动之时，积极关注盐田港(000088)这只仍徘徊在底部的正宗蓝筹品种。天同证券 张锐