秦洪：V形反转难改大盘调整周期

　　昨日A股市场宽幅震荡，先是在银行股的带动下大幅走高，但随后由于石化股的回落而出现急跌走势，不过幸运的是，3G、电器等板块崛起，迅速引爆了多头做多的激情，大盘方才大幅走高，形成“V”形反转走势，似乎表明多头做多激情犹存。

　　3G、数字电视成新动力？

　　 或许市场已形成了审美疲劳，对于人民币升值动力所带来的人民币资产股的上涨动力有了一定程度的“抵触”情绪，使得昨日早盘银行股等人民币资产股再度走高时，并未得到市场的唱和，大盘曾一度疲软。

　　幸运的是，多头资金在午市后找到了新的动力，那就是以大唐电信、高鸿股份为代表的3G板块，以四川长虹、海信电器等为代表的数字电视板块。虽然该板块也是市场的“老面孔”，但由于在本轮行情中并未有突出表现，因此，可以讲是本轮行情的新领涨力量，所以，得到了市场各路资金的认可，从而纷纷“慷慨解囊”，推动了大盘放量走高，大盘最终收出一根下影线较长的长阳K线。

　　热点切换或失败？

　　现在的问题是，新动力的做多动力呢？对此，笔者认为相对有限。一是因为无论是数字电视还是3G板块，虽然均面临着极大的行业蛋糕的机遇，但问题是，目前此类个股的估值均存在着极大的高估特征，尤其是3G板块的大唐电信、南京熊猫等，此类个股目前动态PE均高达数十倍。二是该类个股未来将面临着极大的产业资本套现压力，股价走势的延续度相对有限，难以成为A股市场持续涨升的动力。

　　此外，目前海外市场的银行股已有升势动能不足的现象，比如昨日工商银行H股虽然一度冲击4港元关口，但无功而返，收于3.88港元，招行H股更是如此，冲高回落，收于14.68港元，涨幅明显收敛，这对于A股市场今日的银行股走势产生一定的压力。

　　因此，业内人士担心，A股市场的热点未必能够顺利切换。

　　市场或进入调整周期？

　　笔者也认为，大盘或可能进入到调整的周期，一是因为大盘的热点极有可能处于切换失败的状态，从而使得今日大盘出现回调走势。二是因为目前海外市场也有走软的走势，尤其是商品期货牛市基础的松动极有可能动摇整个金融市场的乐观预期，如此对A股市场也形成一定的压力。

　　所以，上证综指在近期虽然有继续冲击千九的可能，但在千九附近筑顶的概率却极大，甚至不排除1920.18点将成为大盘今年高点的可能性，故建议投资者在实际操作中，还是谨慎为之，尤其是对于一些前期涨幅过高或估值过高的品种，最好减仓甚至清仓。