股指大幅震荡 市场心态可见一斑

　　作者：汪礼建

　　一、理剑解析重要新闻：

　　昨日下午，证监会召集全国券商投行负责人在北京召开保荐人会议。据与会人士透露，证监会主席助理姚刚要求保荐人对于融资项目要严把"质量关"，并严控"发行腐败"，并强调目前IPO还不具备实行注册制的条件，在较长的一段时间内，IPO仍采取审核制。

　　昨日下午2点，保荐负责人会议正式开始，将近6点，会议才结束。据参会人士透露，证监会主席助理姚刚在会议一开始，就开宗明义，表示这是一个总结经验与打招呼的会议，强调保荐代表人要做到勤勉尽责。

　　严把"质量关"

　　参会人士表示，自6月份新老划断以来，新股发行平稳顺利。目前，因股改而暂停的IPO及再融资"存量项目"都已经发完了，审核周期明显加快。

　　姚刚指出，在发行节奏加快的情况下，IPO及再融资项目若存在问题，不容易被及时发现，因此需要对接下来的保荐工作"未雨绸缪地提个醒、打个招呼"。

　　参会人士告诉早报记者，姚刚向保荐机构及保荐人提出了6个方面的要求。其中主要是要求保荐人须严把融资项目的"质量关"。保荐人必须尽职调查保荐项目，申报的材料必须真实完整。第二个方面是投行部门要落实风险控制制度。

　　禁止"发行腐败"

　　除了要求保荐人严把"质量关"外，监管层要求只允许项目保荐代表人与发行部接触，明令禁止投行部分的非保荐人与审核人员接触打招呼，尤其是私下进行沟通。

　　若发现在保荐过程中，公司与审核人员存在利益输送的问题，证监会一定会严办。

　　此外，证监会将在今年年底至明年年初，对保荐人及投行部门开展巡检工作，检查投行是否按照相关规定开展工作，是否已建立风控制度。

　　证监会还指出，下一步考虑对保荐代表人实行诚信公示制度。如各个券商需要公布保荐代表人的具体名单，监管层对保荐人的谈话记录也考虑公开，以加强各方对保荐人的监督。

　　注册制短期内不会实施

　　与会人士还表示，监管层指出我国发行制度已经形成了"两法五管理办法"的法律框架，两法《证券法》、《公司法》，及《首次公开发行股票并上市管理办法》、《上市公司证券发行管理办法》、《发行审核委员会办法》、《证券发行与承销管理办法》的出台，以及正在修订的《保荐制度管理办法》，已经涵盖了公司发行上市和融资的全过程，新的发行和融资制度体系已经基本形成。

　　在此基础上，监管层认可新股发行也取得了一定成绩，如今年以来的融资额创下新记录、融资渠道拓宽、上市公司结构发生变化、大蓝筹公司得到投资者认可等，因此，审核制的IPO制度仍会继续运行。

　　要推广公募发行

　　会上还传出消息，目前大多数上市公司都选择了定向发行方式进行再融资，监管层希望上市公司不要过多地采用定向发行方式，也要采取公开发行的方式进行募资。

　　关于联席保荐问题，与会人士透露称，证监会昨日没有过多地谈这个问题，只表示今后将会出台具体的文件明文规定联席保荐问题，至于目前正在做的联席保荐项目，要求须指定一家保荐机构作为联系人。(东方早报)

　　分析: 在工行上市之后，股指已经有了定海神针，因而就算了其它的品种有调整，只要工行和中行屹立不倒，股指就难以出现大幅的调整，就算是原先两万多的市值缩水一半，对应于市场的影响也并不是特别大，这可能是新股能够加速发行的原因。任何市场都有新陈代谢的过程，股票的市场将会更加明显，毕竟百年老店的常青树很少很少，这也并不是我国证券市场所特有的，国外市场成熟市场也一样。不管如何，新股将会面临加速发行的情况，但对市场来说应该需要辩证的对待，在看到对市场的不利影响方面，也应该看到有利的一面。

　　二、理剑分析市场走势：

　　周二大盘呈现出大幅震荡的走势，和前两个交易日有相似之处，但不同的是经过大幅震荡后，股指出现了反弹的走势。开盘之后股指一度出现快速的反弹，但由于多个板块出现不同程度的调整，特别是地产股出现了比较有力度的调整，从而使得股指出现一波快速回落的走势，不但10天均线再度失守，而且一度向20天均线靠扰，但在指标股回稳的带动之下，在有色金属股出现全面反弹的影响下，股指开始逐渐回升，随着调整个股的逐渐回暖，股指保持直线上行的走势，最终收在了全天的最高点，拉出一条带有较长下影线的光头小阳线，完全吞没了周一形成的阴线实体。全天成交量242.50亿元，与前一交易日相比继续有所萎缩。从盘面来看，银行股板块依然是力挺股指不倒的重要力量，正是银行股维持强势的特征，这是股指能够出现探底回升的基础。地产股的探底回升走势，也在一定程度上对股指的走向形成了比较明显的影响，有色金属股板块经历跳水之后也有所反弹，也对股指的反弹起到了一定的积极作用。随着亿阳信通、长江通信等通讯类个股出现了大幅上涨的走势成为盘中最强势的板块，敦煌种业、冠农股份等部分农业股也有较强的表现，沪洲老窖、伍粮液等酿酒板块也有突出的表现。特别是在股指开始回升的过程中，个股有普跌变为普涨，更是对股指的反弹起到了积极的影响。整体上来看，基金所持仓较重的对象都有较好的表现。从跌幅板情况来看，受利空影响的马钢股份出现大幅跳水，并对钢铁股形成一定的负面影响，军工概念股和黄金股走势依旧相对疲软，S股板块大部分个股走势偏弱。从走势的情况来看，股指在攻破千九之后连续的震荡走势，短期均线一度失守，说明市场单边的强势已经遇到了一定程度的挑战，说明多空分歧开始有所增大，但股指在考验20天均线的支撑之后，重新向上收复5天均线和10天均线，恢复了技术上的强势特征，看来指标股依然控制股指的运行方向，短线来看还有保持强势的机会。但同样也可以看出股指到了目前的境地，继续上涨已经有一定的难度，除非新股大量发行虚涨股指，否则依靠现有的市场力量继续推动股指上扬空间不会很大。因而对于后市，需保持相对谨慎的观点，过分的看多并不是特别合适。

　　三、理剑建议投资策略：

　　周二大盘出现了探底回升的走势，重新站上短期均线使得市场再现强势特征，短期里股指很有可能还维持强势的格局，但也需要提防股指可能会出现阶段性调整。操作方面投资者注意减仓，特别注意不要持有业绩差的品种。

　　(理剑证券)