申银万国：较敏感的时间之窗开启

　　周二前市沪深股市弱市整理。上证指数收盘1864.31,涨0.54点,成交122.09亿元；深成指收盘4613.23,跌50.17点,成交57.36亿元；沪深300指数收盘1467.92,跌7.86点,成交112.03亿元。两市的成交金额同比减少14.19%。从申万行业指数观察，前市表现较强的行业为金融服务(+0.92%),信息设备(+0.39%)，表现较差的为交运设备(-2.50%),黑色金属(-2.13%)。从申万风格指数观察，前市表现较强的为新股指数(+1.01%),高价股指数(-0.21%)，表现较差的为活跃指数(-1.34%),低市净率指数(-1.30%)。前市个股涨跌之比约为1:3，千九附近有压力,上涨势头受阻,谨防调整。

　　从当日消息面看,央行公布10月份金融运行数据显示,储蓄存款5年来首度下降。上月流入

证券市场的资金较多，可能对一级市场的申购较积极。人民币对美元连创新高，近期

房地产股和银行股走势较强。浦发银行将增发7亿A股，股价复牌前市上涨0.41元。S圣雪绒重组之梦破灭，股价跌停。

　　市场热点在降温,申万23个行业指数仅金融服务、信息设备和食品饮料三者微涨，且涨幅都未超过1%。3G概念略有表现。沪市仅两只

股票涨停，深市无一只涨幅达到7%，上涨的品种较为凌乱，较难形成强劲的做多主流。黑色金属和交运设备跌幅却超过2%，前期快速上涨近期出现回调的压力。前市大多数股价下调表明，股价结构调整尚未结束，赚指数不赚钱的现象可能过渡到连续指数也难赚。

　　从技术面看，近期较重要的技术阻力在1889点和1905点，股指虽然短暂超过该区域，但一旦回调形成趋势，可能需要一段时间的休整，且本周是自8月7日1541点以来的第13周，较敏感的时间之窗开启。目前对多方稍有利的是均线系统尚维持着多头排列，关注20日均线的动态，今日位于1836点，只要20日均线不失，持股信心尚存。如果近期收盘指数低于20日均线，可能步入调整格局。

　　操作策略上建议股价结构调整，适当控制仓位。

　　申银万国

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