首证：机构控制蓝筹股 还能挺多久

　　北京首证　季凌云

　　周一沪深两市股指冲高回落，沪指一度短线上破千九关口，但随后震荡回调，尾市双双以中阴线报收。观察近期市场可以发现，不管指数的短线涨跌如何，个股的分化走势在逐步加剧。周一，上证指数跌幅仅1.04%，但沪市飘红个股不足100家，如何理解近期这种个股大面积调整的市况格局？

　　机构控制大蓝筹

　　近两年，在价值投资理念的主导下，蓝筹股已经成为机构资金的重点运作对象。不过在前两年行情中，股本规模巨大的大型蓝筹股表现相对一般，基本上维持着相对低位的整理态势。原因是多方面的，机构资金的运作能力略显不足也是其中很重要的一个。但是，在近期行情中大型蓝筹股成为了香饽饽，这说明了两个问题：其一是机构资金对大蓝筹的运作能力明显提高，目前的机构资金已经有足够的能力来运作大蓝筹股品种；其二则是大蓝筹已经不仅仅是机构必需的配置对象，并且还成为主流资金重点运作的对象。在前期行情中，大蓝筹股只是机构资金必须配置的对象，但如今，大蓝筹股的持续活跃显示出，它们已经成为重要的战略筹码而得到了机构资金的持续倾斜。可以预计，在机构资金的关照下，大蓝筹股即使调整空间也有限，值得投资者进一步追踪。

　　游资寻求短线撤离

　　近期市场还有一个独特市况，那就是即便是大盘指数上涨的市道中，下跌个股数量也常常超过上涨个股家数，个股与大盘的涨跌背离很严重，市场的分歧明显加大。相当一部分个股在持续走低，甚至进入下降通道中运行，其中包括如长电科技这样的科技股，北方天鸟这样的航天军工类个股。科技股及航天军工股等一直是主题投资的重要方向，是市场游资重要的出击方向，如今这些主题投资品种出现了持续调整，从交易盘口中也可以清晰看到市场资金的短线抛售迹象，这些似乎都说明市场游资开始寻求短线的撤离。

　　短线行情运行曲折

　　在工商银行成功登陆市场后，有分析提出了结构性牛市的观点，认为未来的牛市行情可能是蓝筹股反复走强，而其他品种反复震荡整理的格局，而近期的市场特征似乎也验证了这一观点。不过，笔者认为这只是暂时现象，牛市行情需要各方面力量的支持，仅仅是蓝筹股一枝独秀并不是真正意义上的牛市，真正的牛市就是各路资金都积极参与，市场的各板块都会分享牛市行情的喜悦。今年上半年的行情就是这样的运行格局。如今除了蓝筹股表现活跃外，多数个股都出现了调整，主流资金与非主流资金非但没有形成合力，相反两类资金出现了一定的博弈，投资者应该对短线行情的反复有一定的心理预期。不过，笔者认为，尽管短线行情曲折，但是牛市格局不会发生改变，短线的充分整理将更有利于后市行情的发展。