B股借助下调 吸筹绩优

　　□ 张 刚 刘中学

　　两极分化 震荡加剧

　　上周内沪深两市B股走势远远弱于A股，虽然创出新高，但上周五出现大幅破位下跌。沪市B指周内创出2004年4月28日以来的新高，但周五跌回至前期的平台区域，成交有所放大。深市B指走势相对较强，周五创出2001年7月5日以来的新高，但上行过程中成交配合略显不足，周五下跌却出现放量。周内B股市场有五成股票上涨，涨幅居前的股票，集中在绩优股上，包括张裕B、中集B、万科B、招商局B等。跌幅较大的股票则多为绩差股，有�漇T东海B、�漇T中华B、�漇T天海B等。在三季报披露完毕之后，B股依据业绩出现分化的现象越来越突出，显示理性资金进场迹象。本周A股仍将维持调整，B股也将相随而下。

　　两极分化是上周B股的最大特征：第一，深强沪弱。深B指勇创近五年反弹新高，周K线收出中阳。而沪B指则呈缩量调整之势。深B指跑赢沪B指3.5个百分点。第二，个股两极分化。尽管深B指连创新高，但个股周涨跌之比约2：8，超过8成的个股逆市下跌，沪B指更是近9成个股下跌，周跌幅超过3%的个股占比50%以上。第三，板块两极分化。上涨股方面，大盘蓝筹股一枝独秀。长牛股张裕上周暴涨14.9%�熡铝兄苷欠�之冠。相反，二三线绩差股则是遍地哀鸿，其中帝贤B周跌幅更是高达17.3%，凯马B、开开B、汇丽B、东贝B、特力B、赛格B、ST东海B、中纺B等周跌幅均在6-10%，而周跌幅在5%的更是比比皆是。

　　汇率再创新高 B股利好增强

　　指数屡创新高，个股却是普遍重跌，其中的原因值得深思。第一，纵观近两年上市公司业绩，一个显著的特征就是利润加速向行业龙头集中，尤其是传统行业如制造业、房地产业、商业、港口、家电等更是如此。而中小企业则是利润率不断下降，赢利能力极其脆弱。投资风险日益突出，不断遭受市场的遗弃。第二，在节前节后的加速上涨中，大部分个股累计涨幅在80-150%之间，导致二三线绩差股尤其是一些垃圾股已严重脱离基本面和业绩支撑，获利回调的要求非常明显。相反，绩优蓝筹股期间在节前节后的行情中相对涨幅普遍偏小。三季报的优良业绩，再次吸引市场资金向万科B、张裕B、招商局B、赤湾B等绩优蓝筹股集中。第三，随着股指期货、融资融券等金融创新的即将推出，机构投资者对于蓝筹股权重估值溢价看好，A股核心蓝筹股如银行、地产、交通、能源等持续升温，不断受到市场主流资金的追捧，相反绝大部分冷门股却不断走低。A股市场两极分化的不断加剧，自然波及B股，投资者不断从冷门股中退出，逐步转投核心蓝筹股。

　　银行间外汇市场美元对

人民币汇率的中间价为1美元对人民币7.8719元，较前一交易日中间价大涨110个基点，这一涨幅同时也是汇改以来人民币单日升值幅度之最。7.8719的中间价也是人民币汇率继上周二的7.8720后再度创出汇改以来的新高。海关网站的统计数据显示，10月份我国贸易顺差达238.3亿美元，创出历史新高。贸易持续顺差格局短时间内难以发生巨大变化，人民币将继续面临升值压力。央行货币政策的主动性和有效性面临严峻挑战。汇率走高，对B股市场形成利好支撑。

　　境外股市强势盘整

　　周内境外主要股市基本保持强势。美股方面，周初在金融股和科技股的带动下结束了连续六天的升势出现大涨，油价下跌更进一步推动升势，道指创出历史新高。自1994年以来民主党首次掌控国会，市场开始结束了三天的升势出现一定的卖压。港股方面则没有受到美股的国会选举影响，周初在迭创新高状况下遭遇放空，恒指一度失守18800点，不久在中资金融股的带动下又大幅回升，临近周末保持强势盘整。境外股市升势趋缓，处于强势盘整阶段，但B股出现触顶回落迹象，对资金面会产生负面影响。

　　从技术上看，上证B指在上行动力不足的情况下，出现下跌，跌破了短期均线支撑，目前勉强受到20日均线支撑。短期均线则结束了上行趋势，开始走缓。均线系统维持多头排列，保持中期上升趋势。摆动指标上看，上证B指自严重超买区下至中势区，空方力量增强，目前处于多空力量均衡态势，有待进行抉择。深证B指日K线跌破了5日均线，但仍在10日均线上方。短期均线也保持上行趋势。均线系统维持多头排列，中期走势继续向好。摆动指标显示，深市B指上自严重超买区下至中势区，空方力度增强，目前位置上下均有较大空间，中期走势将寻求突破。

　　A股本周将迎来招商轮船的网下配售，申购资金难以回流，而延续调整。B股市场绩优股走势明显已经转好，投资者可以选择具备分配潜力的

股票，借助下调分批建仓。

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