关注银行股的重估升值机会

　　本周两市大盘仍然维持在高位运行，周末股指出现了大幅振荡的走势。在近期的市场中，个股的分化相当明显，市场权重较大的指标股品种整体表现良好，中国石化、宝钢股份在本周内创出股价的年内新高，以万科A、招商银行为代表的地产、金融类股票在本周内也有活跃的走势，与其相对，流通市值较小的市场题材类股票在本周内领跌于大盘。

　　在股指期货即将推出的大背景下，市场机构投资者对大市值的蓝筹股品种开始了主动性地建仓。部分股价处于较低位置的低市盈率股票被投资者大肆抢购，甚至长期在市场中表现较弱的宝钢股份、中国联通等股票也出现了大幅的上涨。大盘蓝筹股的上涨，一方面得益于股指期货、融资融券等金融创新业务的推出，另一方面多数大盘股品种在股指上涨的过程中没有出现相应的上涨，技术上存在整体板块上涨的要求。从市场的热点走势来看，大盘自反转上行以来，市场首先启动了超跌的绩差股品种，在今年的上半年股改概念股及市场题材股品种大幅上扬，而自今年9月份以来，大盘股板块则成为市场新的热点。估计此热点会持续一段时间，甚至可能演绎为夸年度的上涨行情，当然，在技术走势上大盘股的热点也会有振荡和反复的过程。

　　观察目前的两市大盘，我们发现在股指处于上升通道之中，一些股票品种已经提前进入了调整的态势之中。表明市场投资者对前期涨幅较多的品种进行了主动性的减持。同时，资金流入大盘蓝筹股的方向较为明显，于是市场就出现了目前的个股分化走势。由于大盘股品种占市场的权重较大，所以对股指的走势有一定的支持作用，而个股的走软则形成了明显的市场非系统性风险。操作上投资者应考虑主动规避个股的不确定走势风险，寻找股价位置较低的大盘股品种作为投资对象，操作上应控制好持仓的比例。

　　在近期的市场中，我们发现这样一个特征，即A股股票的走势仍然缺乏独立性，招商银行、万科A等股票分别在H股和B股的推动下出现了上涨的走势，并带动了相关板块的活跃。以招商银行为例，在其H股发行前，整体银行股处于横盘振荡的走势，而随着招商银行H股的热烈发售，A股股票不断走强并进入了上涨通道之中。近期市场中的银行股品种出现了上涨加速的走势，也是受H股上涨的影响。在香港市场中，银行股的市场定位处于一个较高的位置，而在A股市场业绩良好的银行股却处于较低的位置，甚至工商银行等大盘银行股股价低于一些ST股的价格，这样现象有着明显的错位。随着市场理念的健全，股价的不合理定位是必然要被纠正的。而随着资本市场开放程度的提高，银行股有着较大的市场重估潜力，工商银行(601398)目前市场定位依然偏低，其中线潜力巨大，投资者应积极关注。招商银行(600036)受H股的大幅上涨带动，短线也有较好的市场机会，仍可持股待涨。

　　大通