广州万隆：阶段性调整拉开序幕

　　提要：今天大盘走出了大幅下跌的行情。它标志着正式步入阶段性调整中。估计这一次调整要二三周，下跌一成左右。阶段性调整的结构估计是……。投资者要特别注意的是——切莫轻易抄底！

　　今天大盘走出了震荡造顶之后、大幅下跌的行情。尽管银行板块在硬撑的，但最终还是挡不住空头的进攻。结果是上证指数全天下跌13点，深成指全天下跌92点。这主要是由于本周内指数三度把利空当着利好来炒作，意味着市场已经失去了理智，已经完全违反了股市发展运动的规律。其后果是把多头最后力量以非理性的方式，消耗于尽。从而导致空头以更凶猛的方式进行反扑。

　　今天的下跌标志着大盘正式步入了阶段性的调整中。

　　一、大盘一周内三度把利空当作利好来炒作。

　　本周市场最大的特点就是，三次把利空消息当作利好来进行炒作。

　　第一次是，周一把央行提高存款保证金率当利好来炒作。上周五，央行突然提高存款保证金率。这对于

证券市场来说，肯定是一个重大的利空消息。不少人听到这一消息后，都很清楚这对大盘很不利。但是，周一指数仅仅是跳空低开后，就步步走高，全天上证指数上升了20点，深成指上升了94点。一个重大的利空被市场当作了重大利好来进行炒作。

　　第二次是，国务院对房地产的调控表示了不满。这对地产板块无疑也是重大的利空消息。但是，市场又把它当作了利好来炒作。周四房地产板块全面拉升，地产指数还创出了近期的新高。这是本周内第二次这样失去理智的炒作了。

　　第三次是，昨天公布了《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》，明确基金不得拉抬尾市打压股价。这应该也是一个利空消息。但是，市场再度把它当作了利好来对待。周四上证指数急升了33点。

　　二、这样是非理性的，它把多头最后的力量消耗于尽，为空头的反扑创造了条件。

　　大盘一周内三度把利空当作利好来炒作，这是非理性的！它把多头最后的力量消耗于尽，为空头的反扑提供了条件。

　　其一、把利空当利好来炒作，是非理性的。央行提高存款保证金率，国务院对房地产的调控表示了不满，《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》，明确基金不得拉抬尾市打压股价。都是利空消息，都对股价的上升有十分不利的影响。把它们都看作是利好，是非理性的，是违反股市发展运动规律的。这显然极不利于后市的发展。尽管指数一二天内还在上升，但它已经隐藏着重大的风险。

　　其二、它把多头的力量消耗于尽。本来大盘连续上升了三个多月了，技术上已经有强烈的回调要求了。此时此刻，大盘还非理性地大幅上升，逆政策面、基本面、管理层的意图，结果只能是把多头最后的力量全部消耗于尽。为空头的反扑创造了充分的条件。

　　三、大市正式步入阶段性的调整行情中。

　　随着今天大盘的较大幅度的回调，标志着阶段性的调整行情正式拉开序幕。

　　其一、我们估计这一次调整大约要持续二三周，指数大约要下跌一成左右。

　　其二、从性质看，它是大盘在创新高之后的一次反抽。是大盘走加速上升行情之前的洗盘。其调整的目的主要是把大市创新高后，产生的大量的获利盘、解套盘清洗干净，为后面的加速上升行情创造条件。

　　其三、阶段性调整的结构估计是，大市在经历今天的下跌后，可能要横盘几天，因为近期市场看多的情绪很强，回调后多头还有很强的反扑力量，等把这些力量都消耗于尽之后，大盘将进一步下跌，走完其必须完成的下跌幅度。投资者要特别留意调整的最后一跌。

　　四、投资者的操作策略。

　　在大盘刚刚步入阶段性调整的时候，投资者要特别注意的是，切莫轻易抄底。由于前期

大盘走势很好，投资者看多的思想还很浓，是最容易轻率抄底的时候了。

　　一般地说，抄底要等到市场人士都看空后市，都不再敢看、做多之后。而目前敢看多、做多的人还是太多太多了。

　　对于手上的筹码，只要是获利的，最好还是先抛出，把资金拿在手上。在阶段性的调整中，资金是最宝贵财富，而

股票是会下跌的、是会带来亏损的，是不宜多留的。

　　广州万隆

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