封闭式基金面临调整中线继续看好

　　近日鹏华基金管理公司公告称，将旗下四只封闭式基金的基金合同中收益分配条款进行修改，修改后的基金分红条款为基金收益分配采取现金方式，每年度至少分配一次，年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的90%，这就符合了证监会相关的基金法规定，分红的预期得到了兑现。由于各大基金公司收益分配改革预期的支撑，使得封闭式基金不断创出新高。

　　基于基金法关于分红规定的预期，封闭式基金有望实施历史性最大规模的分红，这是推动封闭式基金持续上涨的强动力，这样封闭式基金就有了生命力，吸引更多的资金进入从而提升其投资价值。封闭式基金分红政策的可能变化已经使其成为机构资金重点关注的领域，二级市场连续上涨的表现也证明了这一点。随着今后越来越多的封闭式基金分红，其上涨行情还会延续。

　　同时，继基金同智公布转开放的LOF方案之后，紧随其后到期的多家封闭式基金近日正在向证监会上报“封转开”方案。基金景业、基金金元等均称已上报方案；预计已上报方案的基金景业将在下周获批公布。封闭式基金“封转开”的预期也在逐步得到兑现。由于首只“封转开”基金--基金兴业的良好示范效应，在实施封转开之后其基金份额不但没下降，还超过了原有的规模，这也促进封闭式基金“封转开”实施的积极性。“封转开”的利好预期同样加速了封闭式基金二级市场向上的步伐，随着时间的推移，还会有更多的封闭式基金临近到期日，这种明显的投资机会将会促使其价格水平继续上移。

　　二级市场上，封闭式基金近期随着利好的兑现出现了连续、强势的上攻形态，并不断创出新高。经过这波大行情以来已有较大的涨幅，加上近期出现了拉升的动作，短期涨幅过大可能会有高位回调的动作。投资者可关注折价率较高的绩优封闭式基金，等待回调到合理价位之后择机介入。

　　容维投资 许洋 李宁