市场创新带来发展新动力

　　国盛证券　王剑

　　本轮行情股指一路上扬，近日沪市综指最高已逼近1900点，似乎任何压力都难以阻挡市场向上的脚步。笔者认为，推动市场持续上涨的动力很多，而一系列创新举措，包括交易制度、品种和方式上的创新，也给予了市场极其强大的做多力量。随着融资融券、股指期货等更多创新措施的出台，市场也将获得越来越强的做多力量。

　　制度创新夯实市场基石

　　在众多的制度变革当中，股改弥补了长期制度上的设计缺失，给市场带来了长期的影响。股改之后的直接结果是市场的全流通，这使所有参与市场的投资者利益一致，也激发了管理层经营的积极性，给整个市场带来了巨大的变化。以往上市公司的控股企业经常将上市公司当成提款机，大多不关心市场公司股价的表现；股改之后则相反，往往通过各种方式提升上市公司的业绩，希望其股价能够有好的表现。而上市公司的经营业绩则是市场的基石，上市公司基本面的不断改善是股指能够不断上扬的根本保障。今年以来，二级市场股价不断上扬，其中股改送股因素功不可没。

　　品种创新吸引更多资金

　　交易方式和交易品种的创新给市场带来的则不仅是金融产品的丰富和手段的完善，同时还吸引了源源不断的资金进入，为市场的不断活跃提供了资金保障。随着权证的推出，A股市场迎来了产品创新时期，而融资融券的推出使投资者有了更多的选择。金融衍生产品的丰富和完善，将使其功能可以充分发挥，吸引更多的资金加入。如股指期货的推出使投资股市有了避险的工具，这将直接提升指标类品种吸引力。而国外成熟市场的实际情况也表明，创新品种的推出实际上不会分散市场的资金，相反还有助于新的资金进入。如同今年新股重新发行后，中国银行、工商银行、大秦铁路、中国国航等一批大型企业的上市，并没有打压股指，市场的成交也没有因此降低。由此可以看出，市场资金在不断放大，参与市场的投资者也在不断增加，市场的创新则是吸引资金进入的重要因素。

　　打开市场的想象空间

　　与国际成熟市场相比，我国金融品种还比较少，交易方式也比较单调，但这也说明我国的市场具有极大的发展潜力。随着股改的顺利完成，创新将成为今后市场的主要特点之一。正是由于股改衍生出了权证，上市公司可以借此进行增发，股指期货和融资融券的实施也指日可待，一个又一个创新成为了市场向上不竭的动力。更为重要的是，现在的创新打开了市场的想象空间，使市场各个方面都有创新的可能。这也与我们国家正处于创新时期是相呼应的。

　　从创新中寻找投资机会

　　从去年开始启动的行情来看，创新为投资者带来一个又一个的投资机会，如最初的股改送股题材的机会，许多高比例送股的个股股价在短时间内快速上扬。而股改告一段落的时候，清欠和定向增发等题材又机会不断，一批相关个股表现强劲，许多个股的股价因此出现了连续拉升，阳之光就是近期的代表。而在股指期货即将在明年推出的影响下，大盘指标个股被市场看好，银行、地产持续走强，宝钢股份也出现了少有的涨停走势，这些都是市场创新带来的机会。可以预期的是，随着新的创新举措不断推出，后市还会有更多的机会，投资者应密切关注市场的创新动作，寻找其中新的投资机会。