银行地产为何再遭主力偷袭

　　提要：今日，银行与地产板块一反昨天的跌势，大幅走高并带动大市走强，指数不仅收复昨天失地，还创出了年内新高。主力此时选择逆思维运作，再次启动银行地产板块，其意图究竟是什么。。。

　　在前面的文章中，本栏曾经提到，主力运作大蓝筹行情的战术是车轮战，以钢铁为主的大蓝筹阶段性结束时，银行与地产将接力带领行情进一步发展。不过，在结合盘面与消息面的基础上，本栏曾作了一些改动，认为银行与地产受到负面消息的影响可能压后一段时间。那么，对于今天银行地产的出色表现，我们应该如何去理解呢，主力是真的启动该板块吗？

　　博弈预期，博弈元素-----------------略，见完整版

　　博弈分析

　　一)主力与政策的博弈：

　　1)银行地产板块启动的阻力：本栏一直都是认为对于银行地产板块是较强的基本面支持的，如银行股方面，尽管前期涨幅不小，但估值并不偏高，平均市盈率在20倍左右，如果考虑到银行股未来可以混业经营与人民币长期升值的因素，银行股的估值空间将可以得到较大的提升。而地产方面，信贷收紧与

户型的政策限制，事实上是提高了行业的进入壁垒，对于大型企业而言反而是利好，因此未来快速成长的特性没有受到太大的影响。

　　不过，这两个板块的短期负面消息的确不能忽视。在银行方面，央行上调准备金率，目的是希望解决银行流动性过剩的问题，降低银行的放贷速度与规模。该政策出台后必然对银行的盈利能力有一定的影响。在房地产方面，尽管在调控方面不断努力，但全国大多数地方的

房价仍然不断上涨，国务院表示了不满意的态度。有专家建议可以采用强硬态度压制房价上涨势头，降低银行在地产项目上的贷款意愿，从而最终实现房价与信贷双双得以控制。总之，不管如何，银行与地产的启动阻力是不小的。

　　2)主力启动银行地产是真是假：本栏认为，目前主力启动银行地产的有利消息有二点：第一是香港的银行地产走势较强，且较A股的银行地产有一定溢价。第二，

人民币升值似乎有加速的迹象，银行与地产从中受益较大。对于第一点，由于人民币资本项目不自由兑换的制度差异以及香港市场机构投资者比例较大，决定了港股可以较A股有一定溢价。对于第二点，自汇改以来，人民币一共升值已经超过了3%的预期，升值加速的势头若保持，将对我国经济产生极大的负面影响，目前管理层对该问题已高度关注。因此，人民币升值加速的可能性不会太大。

　　从上面的分析来看，主力启动银行地方板块的真实性是值得怀疑的，很可能是诱多的诡计。一方面，银行地产涨幅相对落后，拉升起来容易引起散户跟风。另一方面，拉升银行地产容易抬高指数，营造较好的市场气氛，这样主力就可以在钢铁等前期强势板块上全身而退。

　　因此，在后市操作策略上，投资者应持较为谨慎的态度，采用快进快出的策略。

　　二)主力资金博弈：

　　从今日的盘面来看，主力高调介入银行，地产，可能是虚晃一枪的诱多行为，阶段撤离指标股才是主力的真正意图。需要注意的是，由于主力的撤离在前几个交

　　易日已经开始，所以指标股不存在疯狂出货的行为，在盘面上的表现更可能是绵绵阴跌。而游资主要炒作权证品种，与及部分超跌的题材有股，如军工股，科技板块。

　　三)中小散户之间博弈：

　　建议可以将目标定向涨幅落后，有估值优势的蓝筹股，对于短期涨幅过大核心蓝筹股，可以考虑逐步减仓。

　　盘面X光：预计明日将高回落，小阳报收。

　　机会板块预期：预计明日科技与军工板块部分个股有较好表现。

　　市场风险点：核心蓝筹股的炒作逐步进入高潮，估值空间相对减小，注意逢高出局。

　　保护措施：建议逢高减磅，适当控制仓位。

　　广州万隆

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