秦洪：ST板块活跃背后有两大隐忧

　　秦洪 江苏天鼎

　　ST股借股改“鲤鱼跳龙门”

　　昨日市场出现了近期较为罕见的长阴K线，但ST板块却再度活跃，共有14家个股触及5%涨停板。ST股是绩差股的代表，在牛市行情中充当配角，整体走势弱于大盘。不过，一旦大盘出现疲软，往往ST板块就会成为市场的主流热点，昨日ST股的上涨可能就是“跷跷板效应”使然。

　　昨日涨幅居前的ST股，以标有“S”符号的ST股为多，而“S”则意味着该股尚未股改。此类个股一直是短线资金寻宝的主角，因为在股改过程中，往往隐含着公司基本面发生质变的可能，尤其是ST股，不少控股股东缺乏支付对价的能力，往往会借助股改而实现“鲤鱼跳龙门”的跨越。前期的靖远煤业、ST环球等就是通过股改，基本面发生了质变，自然股价的估值标准也随之剧变，从而引发股价活跃走势。

　　因此，昨日“S”ST股的走强，极有可能是股改的预期所致。

　　两大隐忧不容忽视

　　对ST股来说，活跃的走势并不代表后市一帆风顺，这主要是因为ST股有两大隐忧，一是因为ST股普遍业绩不佳，目前离年底越来越近，对一些持续两年亏损的ST股来说，面临着暂停上市的风险。

　　二是ST股的股改存在着不确定性，虽然靖远煤业、ST环球借助于股改而获得了新生，但也有部分ST股的股改方案，依然是直接送股，如此股改则意味着ST股的走势将较为悲观。因为送股并不会改变ST股的估值，“垃圾股”的股权也是“垃圾”，所以，ST股的未来走势存在着诸多不确定性。

　　建议投资者重点关注有亮点资产的ST股，比如拥有种业与乳业优势的S*ST亚华，只需要简单的财务整合就可以使公司基本面出现质的改观，未来股价空间相对乐观。SST屯河、S*ST合金也是如此。