主力撤退 哪些板块将成重灾区

　　提要：尽管只有一步之遥，大盘还是没有冲上千九，而是选择了回调走势，说明主力确是选择了阶段性撤退的计划。那么，在这个过程中，哪些板块会成为主力大规模作空的对象呢，本栏认为。。。

　　本栏在最近几日中曾经几次强调，受管理层连出利空等因素影响，主力将改变原先的计划，选择了阶段性撤离的战术。昨天银行地产发力，事实上是主力诱多的诡计。既然如此，主力将如何撤离呢？

　　博弈预期，博弈元素-----------------略，见完整版

　　博弈分析

　　一)主力与政策的博弈：

　　1)主力选择的撤退方式：要正确认识这个问题，有一点是必须考虑的，就是主力运作本轮大蓝筹行情的计划是相当周详的。比如在选择对象上，大蓝筹远远落后于指数，有较大估值的优势；在价值投资理念影响下有价值回归的强烈要求。在市场舆论方面，股指期货与融资融券为大蓝筹提供了良好的启动契机。当然在撤退方面，主力同样有完整的计划，采用的方式主要是分步出局。也就说，主力出货并不是完全是因为利空消息，也不是临时做出的决定。

　　因此，主力撤退方式应该是分布撤退，这点在盘面上也能反映出来，以钢铁股为例，11月2日与3日主力已经派发了部分筹码，6日的强拉动作，其实是为了拉高派发。在其它板块上，同样体现了相似的特点。那么，我们可以判断，主力出货行为的影响应该是温和的。

　　2)哪些板块将成为重灾区：要正确判断这个问题，要理解目前大蓝筹的估值定位。有人说，部分H股比A股有一定溢价，说明A股大蓝筹目前定位仍然偏低，大蓝筹仍然有上涨的空间。事实上，由于A股与H股有制度等方面的差异，决定A股价格不能等同H股。如香港市场海外机构投资者占较大比重，他们多秉承价值投资理念，对大盘蓝筹股需求较强；另外人民币资本项目不自由兑换的安排，也导致A股和H股差价一旦形成，便难以消除。

　　因此，本栏认为相部分大蓝筹股已经进入合理估值范围，能支持股价的因素将落在公司的成长性。从这种角度来看，银行板块下跌空间最小，因为人民币长期升值和混业经营的大背景没有改变；地产板块龙头企业仍然有不错的成长性，因此下跌空间有限；相反钢铁板块与电力板块，由于成长性不佳，下跌的空间应相对较大。

　　二)主力资金博弈：

　　现在看来，主力高调介入银行，地产，确是虚晃一枪的诱多行为，阶段撤离指标股才是主力的真正意图。需要注意的是，由于主力的撤离在前几个交易日已经开始，所以指标股不存在疯狂出货的行为，在盘面上的表现更可能是绵绵阴跌。而游资主要炒作权证品种，与及部分超跌的题材有股，如军工股，滨海板块。

　　三)中小散户之间博弈：

　　建议可以将目标定向涨幅落后，有估值优势的蓝筹股，对于短期涨幅过大核心蓝筹股，可以考虑逐步减仓。

　　盘面X光：预计明日继续下探1855点，小阴报收。

　　机会板块预期：预计明日天津板块与军工板块部分个股有较好表现。

　　市场风险点：核心蓝筹股的炒作逐步进入高潮，估值空间相对减小，注意逢高出局。

　　保护措施：建议逢高减磅，适当控制仓位。

　　广州万隆