千九点位机构调仓引发分化

　　作者：董柏明

　　上证指数收盘1866.81点，下跌22.71点，深市成指4778.2点，下跌52.09点。股指早盘在金融和石化板块调整影响下，开盘后便快速回落。权重的金融、石化板块反弹力度并不强，热点方面也不够明显，唯部分酒类、科技股和ST股有所活跃。

　　技术面上，由于千九关口压制明显，同时指标股难以形成合力，预计多空双方近期仍将围绕两市短期均线展开争夺。整体来讲，在指数推进到千九附近，多空双方分歧明显加大，而蓝筹股阵营在连续集体走高后也有了分化的要求，主流机构资金调仓迹象明显。预计近期仍将以高位震荡蓄势格局为主。

　　银行股除深发展外，都有不同程度的回调，但跌幅不大，有较为明显的支撑。在目前的国际金融背景下，银行股将聚集越来越多的青睐。而且比较境内外的银行股，H股对A股均出现了大幅的溢价，这在诠释不同投资者的投资理念差异的同时，也为内地银行股的上涨创造了空间和动力。所以，相对而言，这类

　　观察场内股票，近期获得资金集中注入的板块以介入资金规模看，顺次为钢铁股、电力股。今天煤炭股的涨幅也不小，对大盘上涨的作用，仅次于银行。这些品种，有一个共同的特征，就是借题材、业绩等因素的支撑，暂时获得较大的涨幅，但其可持续性并不值得期待。今天上涨的煤炭类股票，主要体现出的是一种季节性反弹。渐入冬季，取暖需求增加，部分煤炭公司也有了上调其产品价格的动作。借此契机展开的升势，其短期炒作的意味依然较浓，投资者应酌情处之。

　　防御型品种面临价值重估 目前大盘虽然气势如虹，但是隐患也慢慢显现，比如钢铁、航空等板块投资价值已挖掘相当充分，继续上涨的空间不大，大盘连续三个月未有明显调整，存在着一定的获利回吐的压力。另外临近年底，对大部分机构来说今年的任务已超额完成，加上年底可能进入一轮新的扩容高潮，因此都有可能让市场机构的投资行为从进取变得趋于保守，投资品种可能从成长型向防御型转换，从而带来新的投资机会。

　　(华泰