技术性调整压力仍相当明显

　　作者：龙云

　　在经过前期的大幅上扬之后，今日两市大盘走出了缩量回调的走势。最终上证综指是以1866.82点报收，下跌了22.71点，今日沪市成交金额为225.37亿元。深成指收于4778.20点，下跌了52.09点，全天成交金额为118.12亿元。今日两市成交量均比昨日大幅萎缩。

　　消息面分析，最新公布的上市公司三季报显示，证券公司三季度呈现增仓机械制造股迹象。但由于历史原因，医药制造业股票仍是券商第一大重仓板块，其次是机械制造板块与金属板块。根据对上市公司三季报前10大流通股股东统计，券商自营股票市值共计205亿元出现在其中的267只股票中，共涉及20个行业板块。而中报时，上市公司前10大流通股股东中券商共持有市值220亿元，分布于288只股票中，涉及21个行业板块。比较后不难发现，三季报前10大流通股股东中券商平均每只股票持有市值为7678万元，略高于中报时的7639万元，这也从一定程度上表明券商持股集中度略有上升。其中，医药、机械制造、金属、石化、社会服务业为其前5大重仓板块，市值分别为54亿、36亿、33亿、11亿和9亿元。与中报时相比，三季报券商前5大重仓板块变化不大，医药股仍是其第一大重仓板块，不过市值比中报时的62亿元略有下降；同时，机械制造股呈现增仓趋势，从而力压金属股跃居其第二大重仓板块。比较发现，不同证券公司已呈现出不一样的投资偏好，在行业配置与投资策略上分化明显。如长江证券三季度投资品种明显围绕两个主题：一是为权证创设而投资武钢股份、邯郸钢铁、雅戈尔、首创股份等股票；二是中石化系的子公司，如六国化工、北京化二、泰山石油等，原因可能是看好这些公司重组前景。值得注意的是，同样因历史遗留问题而造成持有集中度比较高的股票S哈药、哈飞股份，三季度却面临了不同命运。重仓这两只股票的建银证券毫不犹豫地减持S哈药。

　　盘面分析，今日个股分化的迹象依然未有明显改观，多数个股随大盘出现不同程度的调整。前一阶段走强的钢铁、煤炭石油、电力等权重板块今日盘中均出现较深幅度的调整，其中尤其是钢铁类个股，长城股份盘中最大跌幅超过7%，邯郸钢铁、马钢股份、包钢股份最大跌幅也达到3%，电力股中吉电股份、国电电力以及煤炭石油板块中的盘江股份等出现一定幅度调整。当然，酿酒食品板块今日走势却相对坚挺，张裕A大幅上行，五粮液、贵州茅台温和上扬。此外，部分题材类个股也处在涨幅榜前列。与此同时，ST个股也在盘中大起大落，纷纷低开工高走，表明资金面有向绩差股、重组股以及投机性品种转移的现象。大盘近期高位频繁震荡的走势时常引发场外多头资金的警觉，导致一些投资者因局势不稳而出局观望，或者暂时延缓了入场的步伐。特别是在A股市场目前A+H及大量国企股意图海归的背景下，港股的走势确实密切影响着A股市场的后市变化，因此投资者后市可以密切关注A股市场和港股市场的联动效应。短期来看，电力板块作为一个潜质较为突出的板块，值得重点关注。由于前三季度电力板块业绩增长明显超过预期，从行业基本面的利好因素来看，电力行业的景气度回升已经逐渐显现，电力行业上市公司全年业绩增长基本已成定局，值得积极关注。不过又由于香港国企H股以及恒生指数屡屡创出历史新高，在比价效应的影响下，还是对内地A股产生一定影响，特别对蓝筹股的回升起到了重要作用。因此盘中个股的调整以缓慢下跌的形势展开。目前来看指标股体系仍然是否市场中重要的风向标，尤其对宝钢、中石化以及银行股可加以重要关注。

　　综合分析，今日上证指数继续在1900点下方大幅震荡，然而市场成交量较昨日却出现明显的萎缩，全天沪市成交金额萎缩到250亿元以下，市场技术性调整压力仍相当明显，短线可操作性比较差，近一阶段大盘指标股的动向始终决定着股指的运行方向，投资者后市仍应关注权重指标股的表现。