华泰证券：加入二阵营成制胜关键

　　二八现象继续强化

　　华泰证券 周林

　　从指数走势看，运行稳健，短中期均线形成良好支撑，但从个股涨跌情况看，投资者不得不面对有将近三分之二股票出现调整的现实。再从近期市场成交量看，在指数上涨过程中，始终没有形成有效的放量过程。“赚指数赔了钱”已经成为近期市场的常态，2003年的“二八”现象重现股市。

　　国庆长假后，股票轮动发生了巨大变化，前期市场不看好的行业板块，特别是大盘蓝筹股成为市场的领跑者。无论是金融、钢铁，还是交通运输、电力、汽车等，均有显著涨幅。

　　大盘蓝筹股的上涨首先缘于其稳定的盈利状况，经过三个季度业绩洗礼后，市场发现2006年的大盘蓝筹股依然业绩优异稳定，并没有年初想象的那么悲观。加之上半年大盘蓝筹股普遍股价涨幅不大，在良好业绩与投资价值双重因素推动下，大盘股的上涨也在情理之中。

　　其次，目前过剩流动性并没有太大改观，对大盘蓝筹股的投资无疑是吸纳过剩资金的最佳途径。今年工行、中行以及国航等众多大盘蓝筹股的上市，已经成为众多资金流向的场所。在新上市大盘蓝筹股能够有效吸纳资金的影响下，市场中原有的大盘蓝筹股必然会成为过剩资金追逐的对象，而这主要是机构投资者的行为。

　　当然，股指期货的渐行渐近也是大盘蓝筹股备受市场青睐的重要原因。在中国股市多年来只能做多才能获利的局面即将改变前夕，作为机构投资者，为备战股指期货的需要，大盘蓝筹股已成为必须配置的投资品种，特别是股指期货所选择的投资标的———沪深300指数中的个股。

　　2003年的“二八”现象，目前应该不是一个简单的重复，可以看作是一个普遍的社会现象。如社会中20%的人集中了80%的财富，市场中20%的上市公司贡献了80%的利润，股市中“20%”的投资者赚取了“80%”的收益，“二八”法则几乎是社会、经济等领域中常有的基本规律。因此，今天是蓝筹股成为其中的“二”，也许明天其他

　　从目前股市基础看，随着股市制度性再造的成功，市场呈现的长牛特征越来越明显，主流热点将会越来越多，稳健增长型和高速成长型上市公司将成为推动市场持续走强的主要动力。对一般投资者来说，参照机构投资者的投资行为，对提高投资收益具有较大作用，但这种参照并不是一味的复制，还要根据股票所处不同行业的特性和不同市场价格进行仔细筛选，并根据当时市场出现的主流热点及早决断，追涨杀跌式的投资方法很难获得较好收益。