华泰证券：继续上升压力较大

　　□华泰证券 张力

　　最近市场板块轮动格局甚为明显，本周钢铁、航空、有色金属、电力、银行、整体上市概念等板块先后启动，成为市场短线亮丽的风景线，这种频繁的板块轮动反映市场多空分歧正在加大。

　　板块轮动并不少见，但每天都有强势板块回调，说明多空分歧一直存在，而周五大部分板块下跌，说明持续上升的基础不扎实。由于热点切换频率较快，一般投资者难以跟上节奏。与此同时，相当一部分股票不涨反跌，与大盘指数背道而驰。这种个股涨跌两极分化的二八现象，以及当日80%成交量集中在20%大市值股票的新二八现象正逐渐明显，A股市场正在运行结构性牛市。

　　目前市场上还是很担心“小非”解禁，4000多亿股的非流通股入市，必然给投资者预期造成严重冲击。尽管所有人都知道目前2万多亿的非流通市值并不意味着市场需要准备2万亿资金来承接，很多质地优良的上市公司必须保证国有股的绝对控股地位，很多行业也列出了持股底线，但由于基数过大，哪怕只是几分之一，都会给流通市值不过万亿的A股市场带来较大压力，所以后市大盘上升压力较大。

　　下周趋势 看空 下周焦点

　　中线趋势 看空 (无)

　　下周区间 1800-1900点

　　下周热点 冷门股。