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S股蕴含着巨大机会 取栗需防烫手

http://www.sina.com.cn 2006年11月03日 07:52 全景网络-证券时报

  证券时报记者 杜志鑫

  随着S楚高速S*ST禾嘉等5家公司加盟第55批股改梯队,截至目前仅剩下159家公司未股改,在股改进入收官阶段,未股改的S股公司渐成“稀缺资源”,尤其是基本面好的S股公司更是受到市场追捧。在这些S股公司中,还有相当比例的ST公司,这些未股改公司一方面蕴含着巨大的机会,另一方面也有着不容忽视的风险。

  S股含权效应受关注

  在今年大半年的时间里,市场走得相当不错,投资者也在股改“寻宝游戏”中获益颇丰。今年年底股改将基本结束,同时大股东占款的公司也必须在年底之前完成清欠,清欠的完成也会为股改创造条件,越往后,S股公司就会越来越成为稀缺性资源,因此这些未股改公司的含权效应就愈发凸现出来。

  在未股改公司中,还包含了多家央企控股公司和部分地方国企控股公司,这些公司在今年最后两个月的时间里可能很快就会摘掉“S”帽子,其赚钱效应也可能会强于前期。中原证券策略研究员张冬云表示,投资者在下半年投资的时候,对于那些基本面、公司经营业绩不错以及其前景比较明朗的S股公司可以多加关注,比如S深发展、S南航

  在关注S股的时候,如果有实质性因素,加上经营业绩提升预期和当前相对安全的股价,则应该重点关注。

  借“壳”变凤凰

  广发证券借壳延边公路顺利完成,广发证券也成为国内首家借壳上市的证券公司,由此也引发多骨米诺牌效应,关于光大证券、东北证券、华泰证券、长江证券等券商借壳传闻曾一度满天飞,而部分被借壳对象的股价也往往都会有所表现。

  在壳资源的选择上,一般都要求壳比较干净,财务透明,同时在股本上相差不是太大。国泰君安梁静认为,壳资源的股价不能太高则是最重要的因素。他认为,借壳的保密性做得越好、股价异动越小,借壳成功的概率就越高。如果过度炒作,会使股价短期拉抬过高,而导致借壳成本急剧增加,反而会降低借壳成功的概率。同时,短期炒作也将封杀借壳后的上升空间。因此,投资者在这方面的把握往往比较困难。

  风险不可忽视

  在对S股的投资上,风险是不可忽视的因素,同时信息不对称也是一般投资者投资的软肋。而S股公司本身就包含很多不确定的因素,属于“问题集中营”,包括产权不清晰、出资不到位、大股东占用资金以及股份制改造中遗留的历史问题等等。

  华林证券研究所副所长刘勘就认为,一般投资者应该回避对S股公司的投资,不要趟这个浑水。重组题材、借壳等都包含有很大的不确定性,他分析,借壳对于部分S公司股改是一个选择,但是对于借壳本身而言,壳公司原来的债务黑洞等还是要准备借壳的公司来买单。投资者在对S股公司进行投资时,一定要进行全面、细致分析。部分正在进行股改程序中的S公司,其对价方案可能比较理想,但股价已在高位,其预期在短期内已经严重透支,同时这些公司业绩在短期内并不会因股改马上出现大幅提升,投资这类公司风险就较大。另外,也应该防止题材式的跟风。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。


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