整体上市概念出现上涨行情

　　11月2日，在国内股票市场上，整体上市概念出现爆发式上涨：包钢股份凭借整体上市题材当日复牌即牢牢封死涨停板；宝钢股份受益于整体上市连收九阳；上港集团也由于整体上市题材连续两天涨停，上涨幅度高达20多个百分点，成为最近两天的明星股。

　　业内人士认为，整体上市概念将会成为今年第四季度甚至未来较长一段时间内贯穿行情的一条主线。

　　据了解，截至目前已有许多拥有优质资产、实力强大的集团公司都表示了“整体上市”意向，例如深圳机场、西飞国际等等。已经发生的几宗大型整体上市案例，如TCL、百联股份、武钢、鞍钢等，也大多为投资者带来了可观的回报。

　　业内人士认为，股权分置改革的顺利进行，为整体上市创造了良好条件。整体上市往往会拉升上市公司的当期利润，对二级市场股价的推动立竿见影，因此在利益驱动下企业愿意整体上市。与此同时，不少企业“拆分上市”、“部分上市”后，控股股东的利润转移、关联交易等问题日趋严重，使管理层也有推进整体上市的意愿。

　　“企业整体上市，有利于减少关联交易形成的虚假业绩和大股东侵害上市公司及中小股东权益等问题，同时优质资产的注入为上市公司带来盈利能力、经营业绩的大幅提升。”东方智慧首席分析师周杰分析说。

　　证监会新近颁布的《首次公开发行股票并上市管理办法》，强调上市公司的独立性，要求发行人资产完整，在人员、财务、机构、业务上独立。周杰认为，办法虽未禁止公司分拆上市，但其鼓励整体上市的意图则是十分明显的。

　　分析人士指出，在现行的法律政策下，实现整体上市主要有以下几种途径：如再融资反收购母公司资产、定向增发反收购母公司资产、换股并购实现整体上市、回购上市子公司实现整体上市。其中，通过对大股东进行定向增发，以收购其手中持有的资产，将是在全流通之后最流行的整体上市途径。由于不存在再融资行为，定向增发收购母公司资产较容易被中小股东所接受，对大股东而言也可以提高对上市公司的控股比例。从G鞍钢始，已有40多家上市公司公布了通过定向增发整体上市的方案，G阳之光、G东华等已获得董事会批准。

　　渤海投资研究所周延表示，一般而言集团公司实力强大，拥有优质资产，上市公司业务与集团公司之间存在同业竞争或处于集团产业链中的重要环节，且集团公司持股比例较高，整体上市动力就越强。

　　根据江苏天鼎分析师秦洪的看法，有三大板块易产生整体上市潜力股。

　　一是电力股板块。电力板块中的控股股东大多手握优质的电力资产，华能国际、广州控股、华电能源、国电电力、粤电力等均如此，其中国电电力、广州控股已有整体上市的信息传出。

　　二是房地产股板块。当年民营房地产商在借壳上市时，大多注入了一两个优质项目，但集团内仍拥有大量的优质地产项目，因此，随着股改完成，控股股东的利益与二级市场股价密切挂钩后，控股股东整体上市的动力就相应增强。较为明显的有泛海建设、冠城大通等，而目前的深南光、中粮地产等也有类似特征。

　　三是钢铁股板块。该板块其实也是目前整体上市最为显著的板块，宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份先后完成整体上市的目标，而目前的包钢股份也进入到整体上市的程序。随后还将有酒钢股份、太钢不锈、本钢板材、新钢钒等潜在的具有整体上市潜力的个股。