容维投资：煤炭板块 待掘的黑金

　　煤炭行业作为能源资源型行业，随着能耗的不断增长，煤炭资源的定价将不断提升。该特征与相应的石油业相当接近。我国同时是世界最大的煤炭开采与消费国之一，随着经济持续快速的发展，煤炭行业公司将面临的机遇与挑战并存的局面。

　　行业概况：

　　1999年，国内煤炭价格到达年均价仅为117.7元/吨的低点，但由此便触底反弹，开始长达五年的上涨。煤炭行业的发展主要受下游生产需求和上游原煤采选等因素的影响。从上游供应来看，随着资源的减少，价格总体上将保持震荡上升格局。而下游方面，我国经济持续稳定的增长，又为产品的销售带来了良好的氛围。总体来说，煤炭行业将继续保持稳定上升状态，投资价值明显。

　　市场表现：

　　由于相关行业直接受煤炭价格波动的影响，市场上该类个股周期波动性明显。近年来，由于煤价的高企，市场有一定调整要求，股价持续低迷调整。但随着大资金对绩优蓝筹股的重点挖掘，笔者认为，目前市场上，作为优质股中重要一员——煤炭板块将面临一次重要的价值与价格重估。

　　个股点击：

　　一.以西山煤电(000983)、神火股份(000933)、恒源煤电(600971)、金牛能源(000937)、国阳新能(600348)、兰花科创(600123)、上海能源(600508)等为代表的老牌大型国有企业，主要从事原煤的开采、洗选等，处于整个行业的上游。该类公司通常背靠实力股东，并且公司产品的产量占同行业比例较高，在该板块中比例较大，是整个行业板块的晴雨表。目前个股中大机构云集，在市场表现上，有较大补涨要求，尤其是其中神火股份(000933)、恒源煤电(600971)、国阳新能(600348)等一线品种。投资者可重点关注。

　　二.以山西焦化(600740)、安泰集团(600408)、国际实业(000159)等为代表的焦炭类生产企业。该行业近年来受上游煤炭价格高涨，下游钢铁等行业调整的双重挤压，景气度持续回落。但随着部分企业募集资金项目的逐渐投产、煤炭价格的稳定以及钢铁行业的复苏，该类

　　重点关注：

　　神火股份(000933)、恒源煤电(600971)、国阳新能(600348)、上海能源(600508)、山西焦化(600740)等

　　容维投资 李世翔 李宁