权重股领涨 价值投资成为主流

　　8月以来，沪指上涨不到20%，招行涨幅近50%，宝钢涨幅超25%

　　本报讯 沪指昨日突破关键位1850点，盘口表明牛市将延续，有望继续向上拓展空间。成交量的稳步放大显示，前期流出市场的资金开始回流。经过1800点附近的快速震荡后，市场控制权回到多方手中。笔者认为，后市将出现缓步爬升、进二退一的格局。与此同时，个股的结构性分化将趋于明显。

　　战千八剧烈震荡消化获利筹码

　　回顾近期的市场，可以看出工行发行上市的影响其实很有限，市场的内在运行趋势并未发生改变。前期，市场面临小非扩容、工行发行上市等压力，加之技术指标超买等因素，多空主力在1800点附近进行了激烈争夺。技术图表上出现大阴大阳日线，反映出行情的剧烈波动。就结果看，股指不断刷新新高，证明多方具有强大实力。这一情况再次说明，市场确实处于一轮超级牛市之中。

　　可以说，前期在1800点附近的剧烈震荡，已经完全消化了中线获利筹码的压力，新一轮的上涨行情已经开始启动。在有效突破1850点之后，预计多方的下一个目标点位将在2000点附近。本周三个交易日的走势充分证明，多方正在向这个目标挺进。当然，这个过程将是复杂多变的，多方将采取进二退一、缓步爬升的战术推进。

　　个股结构性分化注重内在价值

　　从操作的角度看，1800点不仅是新一轮行情的开始，而且是市场运行方式由量变到质变的临界点。随着工行的成功上市，权重指标股已经占据市场的主流地位。据最新测算，工行在上海市场的市值权重达到17%左右，6只银行股占权重比例合计达到35%.对最具代表性的沪深300指数成分股进行分析，沪深300的个股数量只占沪深A股的22%，但是覆盖了全部A股总市值的71.69%.可以说，权重指标股已成为市场的风向标。

　　权重指标股在股指期货、价值重估、流动性等诸多因素上，具有其他板块不可比拟的优势，日益成为机构资金大规模建仓的目标。笔者注意到，在本轮行情中相当一部分权重指标股的涨幅超过大盘，上涨动力极为强大。自8月底开始，沪指的涨幅不到20%，但是招商银行的涨幅接近50%，宝钢股份的涨幅超过25%，中国联通的涨幅超过20%，中国国航则超过50%.

　　同时，相当部分的绩差股、题材股、亏损股出现了跌幅。在指数屡创新高的过程中，个别个股的跌幅超过20%.很明显，在工行上市之后，注重内在价值、注重成长性越发成为主流思路，市场进入个股全面结构性分化的新阶段。面对市场所呈现出的新特点，投资者应该与时俱进，采取相应的操作策略，在回避风险的同时获得利润。

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