工行压力尚存 钢铁电力不甘寂寞

　　【作者：文国庆】

　　周一，A股市场先抑后扬，窄幅波动，在工行顺势调整的影响下，大盘亦呈探底回升态势，虽然收出红盘，但涨跌家数比较接近，个股分化依然明显，多只跌停的股票进一步削弱了市场的赚钱效应。虽上周末工行平稳上市，但从现在局面看，目前资金供求暂时处于失衡的状态，再加上本周连发六只新股，市场将有待时间消化由此带来的资金压力。

　　随着三季报的陆续公布，业绩风险也在逐步释放，而有良好业绩的股票也将受到有力的支撑。今天盘中，钢铁、电力等品种成为热点集中地，在正股的刺激下，权证市场相应品种也全面开花。这一种类股票的反弹，除与其抢眼的业绩有较大的关系外，最主要的是，其前期大部分时间处于底部蛰伏的状态。在这种状态下，短期内业绩因素的号召力还是比较明显的。但是，我们也应认识到，这些品种的上涨，最主要的是一种轮涨和补涨的概念；在股市运行到目前阶段，一旦业绩因素得以完全反应，此类品种的上行空间也将比较有限。所以，投资者在操作这类股票时，把握节奏更为重要。

　　与此相应，受工行的影响，盘中金融、

房地产、石化类等前期热门板块纷纷陷入调整之中，尤其是中行、招行等银行股的下行也在一定程度上挫伤了市场人气。据媒体报道，从今天开始，股指期货进入仿真交易阶段，沪深300指数期货推出也有如箭在弦上。从基金持仓状况可以看出，各主力机构已经为此准备着。不过前一阵权重股的大涨，使得部分基金的净值不断被拉升，赎回压力也相应增大，今天部分权重股的下挫，与此也有一定的关系。

　　工行上市之后，为银行股在市场中所占的分量再添筹码，股市今后的运行将主要看银行股的脸色行事；而且，作为银行股中的龙头，工行的估值水平处于比较合理的位置，这点决定了大盘很难出现持续下跌。所以，在大盘消化工行上市的压力的期间，工行连同大盘可能会维持一种窄幅震荡的格局；待工行筑底完成步入上升通道时，将为金融地产等品种打开比较广阔的增长空间。因此，在该板块的阶段性整理，恰是中长线资金逢低吸纳的良机。在目前的国际金融环境下，过分看空未必是一种明智的做法。

　　日前美国公布其第三季度的GDP数据，其增幅为三年半以来的新低；我国三季度的GDP增速较上半年也有所下降，并预计四季度经济增速继续小幅下降。因此，反映到股市上，在经济增长减速的环境中，周期性业绩因素对于股市的支撑力度要比基础性估值因素弱得多。在目前阶段，由于业绩因素或有热点爆出，但其持续性和可操作性将难比以往。所以，我们对于市场的看法及对投资者的建议仍然保持不变，对于热点品种小酌即可，不必过度追逐，稳定持有长线品种，才是主要任务。

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