10月30日首放实战掘金报告

　　首放实战掘金一：板块掘金

　　多空大碰撞造就权证大机会

　　本栏上周末准确前瞻性指出权证大爆发的机会，周一武钢认购最高大涨74.94%、武钢认沽最高大涨68.11%，海尔权证最高大涨近21%，邯钢权证最高大涨近19%，整个权证全面大涨。

　　大幅跳水个股增多，多空分歧严重导致周一先抑后扬，尽管钢铁、基金、科技股出现上涨，但是，市场最大的亮点却非权证盘中集体大涨莫属，尤其是武钢认购和认沽权证盘中最高分别大涨74.94%和68.11%，权证短期爆涨财富效应令人震撼。随着资金短线涌入挖掘，新的大幅上涨品种短期将会此起彼伏。

　　一、特殊大牛市筑顶期，多空机构大碰撞导致权证和防御性权重蓝筹同步大幅走强。

　　大牛市阶段大顶的构筑是一个复杂的过程，也即顶部是一个区域，需要一个反复确认的过程。周一的十字星虽然意味在蓝筹推动下，股指短期仍有反弹震荡机会，但是，这种反弹震荡是在多空剧烈碰撞中产生，很多个股反弹则是减磅机会。当前个股“二八”分化现象的实质是，众多蓝筹之外涨幅已大非主流品种，遭到机构阶段性减持，不但使大幅下跌个股增多，并且这种下跌还有一种蔓延趋势，由于市场大部分个股发出强烈阶段性见顶信号，多空严重分歧必然会导致一部分资金会阶段性从这些品种中流出。由于很多机构和普通投资者把明年的上涨目标纷纷定位在2500点以上，这些兑现部分盈利的资金，以及市场内外大量云集的资金，仍然会寻找新的牛市盈利目标。

　　在这种情况下，一方面基金等主流机构出于安全性，及备战明年初股指期货的考虑，选择联通、长电等低位权重蓝筹，以及钢铁等今年严重滞涨的蓝筹，做为中线防御性稳健增仓对象，从而出现周一放量走强。而另一方面，部分更为活跃的短线资金，则重新流向权证市场，从而造成武钢认购和认沽权证盘中均大涨超过60%以上的爆涨，权证短期被有效激活，长期超跌后爆发性大幅反弹能量仍有待释放。

　　二、权证财富效应对资金的磁吸效应，在市场热点匮乏、风险增大情况下，权证成为短期激情盘中套利工具。

　　综合分析，在经过长期下跌之后，四大因素造成权证短期对资金的吸引力超过了股票。 第一，周一盘中有6只个股跌停，个股严重分化潜藏的大幅杀跌风险短期仍将反复释放，个股风险加大是造成资金重新追逐权证的重要因素之一。

　　第二，周一钢铁、基金、科技股等局部热点虽然出现走强，但上涨力度无法同权证相比，比如权证在盘中一度整体涨幅超过7%，武钢认购和认沽权证最大涨幅相当于股票连续五、六个涨停，凸显权证交易制度方面的杠杆放大效应优势是股票所无法比拟的，对追求牛市短线暴利的资金吸引力无疑极其巨大。而且钢铁、基金等反弹的持续性仍有待观察，短线可操作性是个疑问。

　　第三，从走势上看，很多股票出现连续大幅炒作，位置上均处于相对高位；而权证则是连续回落，技术上超跌形态较为突出，比如茅台权证跌幅高达80%以上，武钢两只权证跌幅也均超过50%。在增量资金流入的情况下，技术上的充分超跌，也是造成权证再现短期暴利神话的重要条件。在武钢两只权证暴涨之后，一些短期底部形态完美的权证仍有望演绎新的暴利传奇。

　　三、挖掘权证新财富潜力龙头。

　　随着超级短线资金重回权证市场，周一权证在震荡市中大放牛市暴涨光芒，

　　权证短期新一轮暴利机会出现。武钢两只权证只所以同时大涨，超跌加低价是其重要特征。因此，在权证新暴利品种选择方面，应注意两点，第一，对超跌程度突出的权证应重点关注，第二，对低价权证应重点关注。激进型投资者可短线关注招行权证(580997)：价格超低的潜力权证龙头，从周一盘中走势看，超级短线机构涌入迹象明显，同武钢权证启动前走势较为相似，爆发性大突破一触即发。

　　风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，在剧烈震荡和热钱强力炒做的背景下，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与。

　　实战掘金二：大势预测

　　权证掀起短期上涨高潮

　　神奇首放名不虚传，前瞻性分析市场走势，准确捕捉暴涨热点，上周五旗帜鲜明地指出权证面临短线爆发机会，今天权证全线启动，海尔认沽权证大涨21%，武钢认购权证大涨75%，武钢认沽大涨69%，邯钢认购大涨24%；10月16日明确指出多空力量的转换将非常复杂，23日指出空方拉开结构性分化调整序幕，25日指出筹码开始松动多方还能走多远，市场的运行再一次验证了本栏对市场的前瞻性判断。

　　一、大势研判：震荡整理

　　1、明日预测：震荡整理。昨日大盘在恐慌性抛压下，一部分超底资金悄然入场，以钢铁、汽车和交通运输等为代表的前期沉寂板块，纷纷上扬。目前，在市场热点维系局部活跃的形势下，大盘有望继续震荡整理。

　　2、 ① 股指波动范围：1795点-1825点；

　　②运行方式：围绕5日均线震荡；

　　③大势关注焦点：工商银行能否引领银行板块继续走强，以及后期融资强度情况。

　　3、 中短线趋势：短期探底反弹震荡之后，中线进入年内大顶构筑期。　　

　　二、权证市场掀起上涨高潮

　　周一，沪深两市股指如期出现调整，盘中个股结构分化严重，不仅出现跌停个股，而且跌停个股比往常异常增多。这无疑说明股指在千八整数关口，股价已经出现“二八现象”和“一九现象”，导致了市场指数的剧烈震荡，从而为权证市场“久违”的超强活跃奠定了基础。其实，A股市场的宽幅震荡，弥漫了空头气氛，积聚了市场的作空动能，从而给素来平淡的权证市场增添了作多理由，给权证机构投资者提供了不同市场之间的套利机会，掀起了权证品种的上涨高潮。

　　从盘面看，今天交易的23只权证都集体性上涨，其上涨幅度普遍较大，出现了三个月以来最活跃的走势。其中，武钢JTB1上涨幅度最大为58.980%，邯钢JTB1上涨幅度为23.414%，武钢JTP1上涨幅度为18.919%，鞍钢JTC1上涨幅度为11.510%；而上涨幅度最小的华菱JTP1也上涨了0.465%。不过，从周一权证市场表现看，主要呈现两个特征：一是钢铁类权证普遍走强而且涨幅较高。如武钢JTB1早间一开盘就快速上涨，并在盘中出现稳步上扬走势，最高涨幅高达74%。与此同时，周一钢铁行业出现集体性上涨，形成市场一道亮丽风景线。其中，武钢股份作为武钢JTB1和武钢JTP1蝶式权证的正股，在盘中屡屡冲击高点，其上涨幅度在盘中一度达到8.14%，并带动武钢JTB1和武钢JTP1蝶式权证双双走强，一举成为权证市场耀眼的明珠。关于钢铁类权证不断走强的原因，我们在《证券时报》市场版权证攻略中，已经多次提及和分析过。在此，我们想说明的是，基于钢铁行业市场回升，需求旺盛，出口强劲，其业绩环比已经出现大幅增长，所以不要过分夸大宏观调控对钢铁行业的影响。同时，有研究机构通过寻找2007年毛利率上升、净利润增速加快、PEG小于1的行业分析，发现钢铁行业可能在2007年出现上升拐点。即钢铁行业经过近2年的周期调整，一部分具有行业垄断优势和产品定价权的龙头公司，已经显示出投资机会的来临。所以，在投资策略上，对于稳健性投资者可以适当进行钢铁类资产的配置；对于激进性投资者、尤其是权证投资者完全可以投机权证参与短线操作，以获取更高的利润。当然，不排除武钢股份与武钢蝶式权证之间有一场提前布局和有准备的市场行为。但作为一般性权证投资者能抓住盈利机会就是最佳的投资策略。

　　其次，周一盘面表现出第二个特征是：权证品种涨幅较大，高潮迭起。其直接原因可能是钢铁类正股走强，带动了钢铁类权证的走强，从而点燃了权证市场作多激情，释放了多方久违的作多力量。但我们认为，其背后的主要原因可能是权证市场近三个月来超跌严重和交易性机会开始增多，吸引了机构资金入驻权证市场，并积极寻求权证市场突破口。而工行的上市导致市场指数在千八震荡和股价结构性调整，为机构资金在权证市场找到了突破口或者说点燃了权证品种爆炸的火药桶，并引发市场的共鸣，掀起了权证市场的上涨高潮。由于武钢蝶式权证在今年11月16日开始行权，从目前看，武钢JTB1有一定的行权价值，但还存在一定的变数，建议投资者注意控制风险。

　　从以上分析可知，如果A股市场继续在 千八震荡和股价机构继续分化，或者说钢铁板块个股继续走强，那么权证市场仍将维系活跃走势，一部分权证品种将继续为权证投资者带来交易性机会。其中，我们认为，招行CMP1(580997)认沽权证具备价格低、趋势强的特征。首先，招商银行从8月以来，累积升幅较大，而工行低调上市并没有带动银行板块走强，所以招商银行的短期调整，为招行CMP1(580997)带来走强的契机。其次，从走势看，招行CMP1累积下跌幅度较大，价格相对低廉，周一放量突破前期平台，后市上涨趋势明显。

　　北京首放实战掘金报告三：焦点透视(大势分析)(10月30日)

　　最低价权证即将创造单日涨幅神话

　　神奇首放名不虚传，前瞻性分析市场走势，准确捕捉暴涨热点，上周五旗帜鲜明地指出权证面临短线爆发机会，今天权证全线启动，海尔认沽权证大涨21%，武钢认购权证大涨75%，武钢认沽大涨69%，邯钢认购大涨24%；10月16日明确指出多空力量的转换将非常复杂，23日指出空方拉开结构性分化调整序幕，25日指出筹码开始松动多方还能走多远，市场的运行再一次验证了本栏对市场的前瞻性判断。

　　权重股、指标股增多导致市场的运行更为复杂，在面临获利筹码庞大压力，在技术指标严重超买，在没有任何热点板块的氛围下，多方还继续着顽强反抗，但盘中屡屡出现的跳水以及跳水个股的大面积扩散预示着市场已经进入了中期调整，今天沪指在下跌到10日均线附近获得了一定的支撑，收盘在5日均线上方，但萎缩的成交量表明反弹的虚弱，资金流出市场非常明显，观望态势逐步扩散，而权证一日暴富的神话再次出现，说明场内资金正在大规模流向权证，跷跷板效应将引发低价低位权证再度活跃，掀起更大规模的暴涨反弹，如招行权证580997，在历史最底部的放量超级大阳线显示出内在的强大爆炸性反弹动力，价格最低的巨大优势也将吸引更多的资金蜂拥进入，重点关注。

　　焦点一：千八附近多方仍将抵抗，中期调整进入复杂格局。

　　从8月21日开始，沪指已经连续上涨了9个交易周，期间刷新了新高，突破了千八，但在10月份面临的庞大扩容压力下，随着超级航母工行的上市，多方已经显露出疲惫走势，内在需要休整的压力也随之增大，尤其是始终没有放大的成交量证明了市场的谨慎态度，我们认为，市场进入一轮中期调整格局的迹象是非常清晰的，但具体到走势上，这个过程非常复杂，调整不会一簇而就，也不会一步到位，这是因为，一年多的上扬趋势所形成的惯性不可小视，长期走牛的预期也将导致长线资金逢低进场，从而抑制调整的空间和时间，而最重要的一点则是本轮调整并不是传统意义上的整个市场的调整，而是结构性的调整，尤其是工行的上市更奠定了蓝筹股的行情基础，中国工商银行周五的低调上市，不仅为后期的稳步走高预留了空间，更加凸显了超级大流通市值个股对市场的影响力度，也更有利于稳定市场，所以在占据市场权重越来越大的权重指标股的影响下，指数运行必将随之左右，所以，我们认为，在千八附近多方还将进行抵抗，多空还将进行激烈争夺，未来的调整格局将非常复杂。

　　焦点二：主流蓝筹进入宽幅震荡，绩差题材亏损大面积跳水。

　　盘面上看，个股的结构性分化越来越严重，内在价值高的具有业绩支撑的行业个股走势稳定，如今天的钢铁板块整体表现强势，宝钢股份表现突出，最大涨幅达到8%，武钢股份、凌钢股份、鞍钢股份等也出现在涨幅前列，同时指标权重股表现良好，中国联通、长江电力等指标股力挺大盘的稳定，不过，本轮创新高行情的主流板块，金融和地产都出现了一定的调整，对股指产生较大的压力。对于这种现象，我们认为，由于钢铁、联通、长电等本轮行情涨幅很小，存在补涨的潜力，而地产、银行中线涨幅已经很大，再度上行将面临相当大的压力，所以，我们认为，银行、地产在长线继续看好的同时，投资者也不能不防备进入中期震荡的风险。同时绩差、亏损、题材个股的跳水现象开始大面积扩散，今天有7家个股达到跌停，创出本轮行情的记录，很多个股一度跳水，还有相当部分个股跌幅超过5%，盘中反弹也是极为无力。这种个股的分化也预示着目前的市场的内在规律，也表明市场所存在的调整压力。

　　焦点三：存量资金快速涌入权证，低价低位招行权证580997再掀暴富神话。

　　从以上的分析中可以知道，目前市场处于中期调整，确实有部分资金选择退出了市场，那么这部分资金是不是就会停止操作了呢？答案是否定的，因为毕竟目前是一个牛市市场，虽然属于中期调整，但市场的机会仍然很多，这部分资金将流向什么目标呢？今天的权证全线活跃给出了答案，一日暴涨的神奇走势再度出现，武钢认购最大涨幅75%，武钢认沽最大涨幅68%，邯钢权证涨幅24%，巨大部分权证的涨幅超过了10%，可以说，从股票市场流出的资金再一次大规模流入了权证，而从历史上看，一日暴涨的权证行情并不会很快结束，而还会延续，尤其是在大盘中期调整迹象明显的情况下，权证市场仍将继续产生强大的爆发力，而从资金的喜好来看，价格低、价位低仍是它们的最佳首选目标，如招行权证(580997)：价格超低的潜力权证龙头，从周一盘中走势看，超级短线机构涌入迹象明显，同武钢权证启动前走势较为相似，爆发性大突破一触即发。

　　风险提示：注意权证具备高风险高收益的特性，在剧烈震荡和热钱强力炒做的背景下，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与。

　　北京首放实战掘金报告四：

　　实战策略(10月30日)

　　大盘运行

　　市场进入个股分化的结构性中期调整，虽然市场抛售压力较大，技术指标超买，但由于权重指标股稳定了市场，上扬的惯性力量强大，多空将在1800点附近继续争夺，

　　策略分析

　　在个股分化的情况下，投资者首先要回避的是涨幅巨大的板块个股，不仅回避绩差股价格的虚高，也要回避优质股中期的震荡，同时重点关注有资金快速流入的品种，这样才能回避风险获取利润。

　　板块分析

　　权证：个股的跳水说明有资金流出，但在牛市格局中，这部分资金不会停止操作，而会选择具有补涨潜力的品种，今天权证全面上行，成交量快速放大，很明显有资金正在大规模流入，成为中期震荡中炒作的目标，而且一日暴涨的神话再度出现，极大刺激了观望资金，权证仍将得到资金的青睐，还会受到强有力的炒作，存在相当多的机会。

　　选股思路

　　在权证市场全面活跃的背景下，需要投资者根据目前市场的炒作热点来分析，而目前市场涨幅前列的都属于本轮行情涨幅最小的品种，价格上也都处于市场平均价格之下，所以，投资者也需要从价格最低，涨幅最小的品种中寻找机会。

　　实战出击

　　招行权证(580997)：价格超低的潜力权证龙头，从周一盘中走势看，超级短线机构涌入迹象明显，同武钢权证启动前走势较为相似，爆发性大突破一触即发。

　　风险提示

　　注意权证具备高风险高收益的特性，在剧烈震荡和热钱强力炒做的背景下，尤其适合追求超越10%收益的激进型投资者T+0操作，普通投资者不建议参与。

　　策略回顾

　　上周五旗帜鲜明地指出权证面临短线爆发机会，今天权证全线启动，海尔认沽权证大涨21%，武钢认购权证大涨75%，武钢认沽大涨69%，邯钢认购大涨24%，关注本栏的投资者即买即赚，获得了短线暴利。

　　北京首放