通信板块：道路曲折 前景光明

　　通信，作为人与人的交流方式，对社会的发展起到了重要作用，而随着人类的进步，又使得该行业出现急剧的发展。我国虽然通信业起步较晚，但发展速度却令世界惊讶，尤其在3G等新兴技术方面已欲与世界先进水平看齐。所以在证券市场上，通信板块股表现相当活跃，其中部分个股有望与该行业同步成长为世界级企业。

　　行业概况：

　　从1978年开始，我国通信业一直保持两位数增长，1984年开始超前于国民经济发展，从1989年到2001年，通信业务收入的年增长率达到36%，最高年份达到50%，比GDP增长速度高出十几到三十几个百分点。我国通信业的发展速度在世界上也是罕见的。但是，近年来，世界范围内的通信业出现剧烈动荡，盈利能力两极分化现象严重。在新技术日新月异，3G新标准呼之欲出之时，培养本国的世界级企业就成了重中之重。当大唐电信向ITU提交具有我国自主知识产权的TD-SCDMA方案后，标志着我国迈出了从跟踪向创新转变的历史性的第一步。故在投资该行业时，公司的基本面情况显得异常重要，真正享有行业龙头地位之企业将最大程度上分享行业成长的利润。

　　市场表现：

　　由于新兴行业高速的发展速度，无论国内还是国外市场中，相应股价的波动频繁。沪深股市通常把该板块归入科技股，定位较平均水平偏高。5.19行情中，科技股被大肆炒作后，该板块近年来出现深幅调整，多数股价缩水幅度超过50%。而随着行业的整合与盈利能力的复苏，其中优势企业的股价必将得到重估。因此笔者认为，科技板块，尤其是其中通信类

　　个股点击：

　　一.以大唐电信(600198)、高鸿股份(000851)等为代表的3G新标准制订者。通信业标准制订者，通常被业内认为是获得最大最稳定利润者。但欲成为该种角色，技术要求亦相当之高。作为我国最重要的电信科研机构——电信科学技术研究所，已成为我国当仁不让的通信龙头老大。作为旗下仅有的两家上市公司，其在同板块中当仁不让地成为最具龙头相的个股。因此，建议投资者对该类公司进行战略关注，并以此作为操作指引。

　　二.以中国联通(600050)等为代表的通信运营企业。由于行业性质特殊，该类公司在我国处于相对垄断地位，盈利情况稳定。而随着新业务的加入，公司业绩将获得再次快速增长的契机。市场上，该类公司通常为大型国企，股本规模较大，较适宜作为中长线稳健型投资者的资产配置。

　　三.以中兴通讯(000063)，亨通光电(600487)、永鼎光缆(600105)、烽火通信(600498)、汇源通信(000586)等为代表的通信设备制造商。任何通信设施在投入商用之前，必将进行大规模的基础设施建设。前几年，该行业由于受下游产业低迷以及过量供给的影响，一度出现大面积亏损。而在我国即将大规模进行3G建设之时，经过大举整合与产业升级的该类公司，作为行业中的巨头，将直接受惠其中。因此，预计后市将有反复活跃的机会。投资者中短线均值得重点关注。

　　重点关注：

　　大唐电信(600198)、亨通光电(600487)、永鼎光缆(600105)、烽火通信(600498)、汇源通信(000586)等

　　容维投资 许洋 李宁