东海证券：工行低调 后市看好

　　虽然有中石化、宝钢股份等股票的力挺，但周五沪深股市还是双双收出阴线。上证综指虽然有工行上市带来的非正常涨幅，但指数连虚假繁荣也没有能够体现，这一方面是工行定位相对低调，另一方面，大多数股票进入调整状态也是两市调整的主要原因，到收盘时，上海股市只有188家上涨，深圳股市只有133家上涨，而70%左右的股票却处于下跌状态。这样的市况是近期指数牛市的必然结果，虽然目前市场都认可结构性牛市的观点，但也决不能回到前几年的“二八现象”，因为二八现象的本质是市场不和谐。真正的机构性牛市是大多数基本面较好的股票都会有一定的涨幅，只有少数基本面不佳、股价严重高估的股票处于下跌状态。

　　当市场的结构性矛盾越来越明显时，我们高兴地看到工行这只巨无霸以及其低调的方式登陆中国股市，这一方面可以打击部分资金申购新股的积极性，有利于一级市场与二级市场间利益的平衡，以达到整个股市的和谐，另一方面，工行的低调定位不仅给后市大盘的运行留下了拓展空间，也抑制了部分资金借工行上市开溜的冲动。所以说，不管是今天工商银行的低调，还是昨天上海港的理性，都是投资者走向成熟的表现，这是后市继续向好基础，我们还应该对后市保持谨慎乐观，有选择性地中线持有基本面向好、价值低估的潜力品种。

　　东海