千八失而复得 夯实涨升基础不可少

　　渤海投资 周延

　　我们认为，造成股指短期剧烈波动的主要原因是，在工行这一超级航母上市之前，投资者对其可能产生的影响还有一定的畏惧和抵触情绪。因此，在10月27日之前，场内资金对消息面格外敏感，这也就导致资金的操作非常谨慎，大部分短线资金往往采取墙头草似的跟风操作思路，即疲于杀跌也乐于追涨。

　　在短线资金举棋不定之际，消息面多空的变化体现在大盘走势上就格外明显。华安基金总经理韩方河因涉嫌上海社保案而被要求协助调查似乎是做空的导火索，这一事件也波及到整个基金业。二级市场上，由于华安重仓股下跌，引发了其他基金重仓股随之大调整。随后各基金公司、证券公司高层“出事”传闻不断，甚至在网络中广为流传。尽管传闻被证明并不真实，但投资者和业内对基金业的信任危机仍在蔓延。正是受到了各种利空传闻的困扰，短线资金在10月23日频频杀跌，投资者在1800点整数关口举棋不定、见风使舵的心态暴露无遗。

　　昨日，工行近6290亿元网上配售资金解冻，加上前一日解冻的1234亿元网下配售资金，总计共有7524亿元资金可以重新回到市场中，市场资金面缺乏的现象得到了有效缓解，同时中国石化(资讯 行情 论坛)的大涨底气十足，进一步激发了场内资金推高股指的信心，空翻多行情很快开始加速上演。

　　从周二股指的大涨来看，市场对于工行上市的过分担忧显然是多余的，从工行在香港以及内地受热捧的程度可以乐观预计，工行上市绝不会成为多空分水岭。已有市场人士指出，工行绝对不会重蹈中行首日即见高点的颓势，股指中期向好的格局是不会轻易改变的。而且近期国家统计局公布的各项数据也表明，宏观调控成效相当明显，这对于股指四季度的运行格局将起到重要的主导作用。

　　1800点关口的失而复得，使得市场投资者做多信心大大加强。但同时，从理性投资的角度来看，我们对于未来的突破行情也应保持适当冷静。突破性行情往往意味加速上升，而加速上升是要有充分基础的，如果大盘在突破1800点后再度步入调整，那就可以为加速上升行情奠定扎实的上升基础。所以，大盘短线再度回调是必然也是必需的，这也是进一步上升所不可缺少的。