蹦极行情为股指期货热身

　　国庆节以后短短的10几个交易日已经出现了两次较大幅度的蹦极行情，前一次上周三一举收复周一、周二的阴线，这一次的蹦极行情更加刺激，周一上证综指大跌30点，周二立即出现45.79点的光头阳线，将上证综指一下子推上了1805点的高点，为今年以来的最高点，这样的落差恐怕比蹦极运动带来的刺激还要强烈。

　　从整个市场的运行过程来看，目前的蹦极行情是市场分歧较大的生动体现。一方面，上证综指从998点涨到1800点左右，已经积累了大量的获利盘，需要消化；另一方面，中国资本市场正面临难得的大发展机遇，许多看好中国股市的资金还在源源不断地流进来。这种矛盾是蹦极行情的内在原因。

　　另外，股指期货已经离我们越来越近，从权证市场的疯狂投机来看，股指期货面世后将会比权证更疯狂、更刺激，这也是我们的

证监会主席尚福林的最大的担心，所以，尚主席提出了投资者教育是股指期货准备的重中之重。疯狂投机的股指期货将加大沪深股市的阶段性波动，对这一点，投资者必须有心理准备。这样，最近的蹦极行情无疑也是为股指期货热身。而且，这样的大幅波动也是一个生动的风险教育过程，有利于股指期货的平稳登陆。

　　不管这样，我们还是不能改变市场中线向好的基本观点，但上证综指如有效突破1800点，也不能盲目乐观，有结构性牛市特征的蜗牛行情仍是大趋势。

　　东海

证券 王兴俊

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