化纤板块蠢蠢欲动 有望近期爆发

　　化学纤维在应用中有着广泛的用途，除传统服装外，正在向工业如汽车、建筑、楼房室内外装饰、劳动保护等领域发展。同时，化纤应用的开发方向正在转向非服装领域。东亚非服装用化纤占总需求的份额逐年增加，尤其是化纤的一些优异性能，适合专用产业领域的最佳选择，并处于特殊的重要地位。

　　行业概况：中国大陆虽然是全球最主要的纺织品输出国，但同时也可以说是全球最主要的纤维消费国家。化纤行业的发展主要受下游原材料和上游纺织行业的影响，从上游原料供应看，我国合成纤维的原料进口量随着经济的发展不断下降。这为化学纤维行业的发展带来了光明。而纺织行业的发展为化纤应用提供了更大的发展空间，且我国在不断研究开发化学纤维在其他非纺织品的应用。而在原材料方面，国际油价进入三季度以来，下降趋势明显，这又为相关企业成本的降低带来了重要利好。总体来说，我国化纤行业的发展是健康的，并正在形成整个行业利润的重大拐点。

　　市场表现：多年以来，由于相关行业的持续低迷，我国股市中的纺织、化纤板块长期表现落后于大盘。多数个股股价连续运行于下降通道，并且绝对定价低于市场平均水平。但我们看到，近年来，随着沪深股市的逐渐成熟，行业的重大拐点往往成为一批股票价格转折的先导。因此，笔者认为，目前市场上，作为低价股中一大群体——化纤板块将面临一次重要的价值与价格重估。

　　个股点击：一.以仪征化纤(600871)、吉林化纤(000420)为代表的老牌大型国有企业。该类公司通常背靠实力股东，并且公司产品的产量占同行业比例较高，对价格的控制与波动相当敏感。因此，其产品售价的高低将直接反映在其定期报告之中，是整个行业板块的晴雨表。但在市场表现上，受制于较大的股本，投资者通过其获得高于平均水平的差价利润机会亦有限。

　　二.以新乡化纤(000949)、保定天鹅(000687)为代表的化纤业新生力量。随着前些年募集资金项目的逐渐投产、公司产品价格见底回升，该类股票在本已尚可的业绩基础上，有持续的增长能力，投资者可对此类股中短线重点关注。

　　三.以湖北金环(000615)、春晖股份(000976)为代表的老牌中小型化纤企业。由于原大股东处于资产重组或产业升级之中，该类公司蕴涵较多重组题材。比如春晖股份虽然大股东已破产，但已有多家实力公司表达了重组意向，因此后市有望保持反复活跃状态。

　　重点关注：保定天鹅(000687)，新乡化纤(000949)，春晖股份(000976)等

　　容维投资 李世翔 李宁