交通运输等防御类股票渐受关注

　　证券时报记者　杜志鑫　彭松

　　近段时期，上证指数在1800点附近展开反复震荡，许多前期热点板块开始步入整理，而不少交通运输类股票则呈现出开始走强的迹象。不少市场人士认为，随着短期内股指不确定性增大，市场心态开始有转向谨慎的趋势，而诸如交通运输等防御性特征明显的股票，开始成为一些投资者关注的对象。

　　从交通运输类部分公司已公布的三季度业绩情况来看，这些公司普遍盈利状况较好，不少公司的净利润增长率都在50%以上。兼具丰厚的盈利和较好的增长速度，这是交通运输类公司开始受到关注的重要原因之一。不过，一些研究员也指出，对于行业内的子行业和公司，也需要具体分析。

　　就港口而言，联合证券研究员朱远颂表示，如天津港、上港集箱的估值水平并不低。对于盐田港来说，如果未来并购成功，还能带来一些机会。而深赤湾在与香港的竞争中，在价格等方面则具有一定竞争力。至于高速公路行业，朱远颂认为，近期的上涨可能更多的属于补涨因素，上升空间可能并不大。比如在香港，对内地高速公路的估值就不高。

　　中投证券研究员唐智强认为，近期来看，港口机会并不是很多，今年以来，新增港口较多，港口利用率相应下降，同时港口费用也比较平稳，不会出现大幅度的上涨，因此港口的表现不会像前两年那样明显。“市场调整的时候，像港口、机场、高速公路等肯定是最好的投资品种，大盘上涨的时候，投资者以及机构会选择那些具有进攻性的投资品种。而在大盘调整的时候，大资金往往会选择高速公路等防御性品种作为避风港。”唐智强分析道。

　　中原证券交通运输研究员高世梁也持类似看法，他表示，大盘一旦调整，港口、机场、高速公路等股票抗跌性将会表现出来，不过，这些行业的高速增长时期基本已经过去，未来涨跌不会很明显。

　　唐智强对铁路的发展前景充满信心，他认为，未来铁路建设、车辆零配件、物流都各方面都存在较大机会，国家对这方面的投入很大，今年计划投入1600亿，目前感觉还有点慢，未来还有加大的趋势。

　　东方证券研究员陆从珍则表示，最近广州控股高溢价出售公路资产的举动，可以作为对高速公路资产估价的一个参考。陆从珍在最近的一份研究报告中称，对于赣粤高速、山东高速等多个品种来说，其2006年动态市净率都在2倍以内，有的仅为1.1倍左右，无论是与整个交通运输行业相比，或是与市场总体水平相比，都明显低估。

　　记者采访的数位基金经理表示，在港口、机场、公路等方面的投资，通常会结合对市场的总体判断。如果判断市场只是一个短期调整，那么更多的仓位仍会配置到那些成长性突出，能带来更多回报的品种。但是如果判断调整的时间会比较长，那么多配置一些防御类品种，将是较现实的选择。