工行发行临近 市场气氛趋于谨慎

　　华泰证券

　　【作者：李文辉 】

　　周二工商银行的战略配售已经完成，网上149亿股的发行日益临近，大盘表现仍然谨慎，上午呈现低调震荡格局。沪市指数收于1768.21点，下跌3.09点；深市成指数收于4354.98，上涨22.45点。

　　上午盘中有色股表现突出，出现了整体反弹的行情。其中锡业股份(资讯 行情 论坛)涨幅最大，开盘不久便封住涨停，直接原因是近日国际市场上锡的价格连续上扬。今年有色产品价格大涨，相关上市公司收益颇丰，近期连续有多家公司预告大幅增长。今日中金岭南(资讯 行情 论坛)更是预告全年业绩增长300%以上，每股收益将超过2.50元，按照此计算其动态市盈率仅仅5倍多。其他有色股的估值也处于非常低的水平。而近日钢铁股的反弹也是因为估值偏低，说明目前市场人士分歧较大，在大盘处于高位时许多资金选择低风险的品种，按照稳健的风格进行投资。

　　工程机械板块近日走势较好，广船、建设机械(资讯 行情 论坛)、东方电机(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)等连续上涨，该类公司今年出口大幅增加，业绩快速增长，另外还受到国家政策的大力扶持，预计在二级市场上仍有很多的表现机会。

　　保监会今日发布规定，今后保险机构投资未上市银行股权将不设上限，原则上投资资金不超过保险机构总资产的3%，按此比例计算，保险业最多将有450亿元资金可投向商业银行。很显然，在工行发行之时，管理层出台这个规定意在维护市场的稳定。在中行、工行发行后，还有其他国有商业银行和地方商业银行将会上市筹资，为他们拓宽资金来源意义重大。从短期来看，工行的巨额发行仍然给市场一定的资金压力，所以大盘盘桓数日也未能上攻1800点。在目前的市况下，基金等机构主力分歧较大，这些分歧不仅体现在对大市的看法，也表现在一些具体板块走势的预测上。投资者在近期应采取稳守反击的操作策略，仓位适当控制，对一些预计三季度业绩增长的个股可重点关注，逢低吸纳。