直击：工行上市是否成克隆中行行情

　　提要：基金重仓股跌幅居前，显示基金抽离部分资金备战工行，指数关前徘徊不前，工行能否成为完梦千八之上的带头大哥？

　　博弈预期，博弈元素

　　博弈分析

　　一)主力与政策的博弈：

　　1)证监会态度暗含后市去向：在第八届高交会的创投论坛上，中国证监会市场部主任谢庚提出要通过培养蓝筹股市场和中小板板块来看解决目前A股市场存在的结构性问题，事实上其本质就是通过扩容的代名词，通过优质资产上市，将蓝筹股的市场容量做大，以实现A股市场稳定良性发展。也就是说，在新股上市扩容将成为未来较长一段时间内的主基调。

　　这样一来，主要问题就成为：如何在稳定的市场中将新股上市扩容进行到底。观一叶而知秋，回看中行与工行发行前的

大盘走势，我们可以找到蛛丝马迹。为了顺利发行新股而不断地拉高指数，充其量只是杀鸡取卵的短视行为，在扩容与指数二者之中求得平衡才是上上之策。因此，可以认为，6月6日到14日的调整是为中行准备的，同样7月12日至8月7日的调整也是为工行准备的。预计在后面的中国人寿，中国保险等大蓝筹股的回归过程，指数也将以类似的波浪方式来迎接。

　　2)大环境差异化决定风险与机会并存：

　　数据显示宏观调控取得了初步的成效，央行表态将采取稳定的政策。尽管如此，宏观调控的压力仍然存在。在调控与人民市升值的大背景下，各行业在不同时期具有不同的风险与机会，而市场主流资金顺应这个指挥棒来进行运作的。如在机构资金介入仓位够重的地产，机械，有色，金融等板块，表现均是此起彼伏。值得一提的是，结构性分化，即板块的差异化与轮动性，与前面提到的指数将波浪式推进也基本上是吻合的。

　　二)主力资金博弈：

　　从今天的盘面表现来看，基金重仓股跌幅居前，资金外流的迹象较为明显。机构明显的减仓行为，原因除了这些白马股估值偏高之外，工行申购应该是引发其减仓的导火线。从统计的数据来看，在仅仅的四天中，工行的国际配售部分创造了约十四倍的超额认购倍数，体现了投资者对工行投资价值的认可度。因此，A股机构主流资金减持部分个股，迎按工行认购也是顺理成章。由于工行融资规模400亿元，高于中国银行一倍左右，预计短期对二级市级的资金抽血有一定影响。但是，疯狂抽离资金的可能性也不大，过于剧烈的打压回调，显然是管理层不愿看到的，也不利于工行的顺利发行。

　　三)中小散户之间博弈：

　　目前上市公司通过整体上市是主流趋势，建议对优质筹码进行锁定。

　　盘面X光：微观能量分析，由于主力资金部分抽离申购工行，明日指数有考验10日线均线的要求。

　　机会板块预期：明日预期机械板块与煤炭板块个股有较好表现。

　　市场风险点：优质大蓝筹股工行吸引了包括基金在内机构大规模认购，基金有可能减持估值明显偏高的基金重仓股，建议投资者注意回避。

　　保护措施：建议适当控制仓位。

　　广州万隆 成长投资顾问群

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。