融通：最赚钱的股票出自两大行业

　　牛股到底出自何方？融通基金一份内部报告揭开了谜底：制造业和服务业。融通基金的统计表明，2006年上半年、2005年、以及2004年至2005年、2003年至2005年四个时间段，涨幅居前50位的牛股分别有47只、48只、50只、46只出自制造业和服务业。为何这两行业几乎能囊括所有牛股？正在发行的融通动力先锋基金基金经理陈晓生解释称，过去100多年，大国经济体在经济崛起过程中无一不遵循“轻工业阶段—重化工业化阶段—信息及服务业阶段”的三阶段发展路径，未来10~20年，中国经济将进入重化工业化阶段，这一阶段制造业(特别是装备制造业)和服务业(特别是现代服务业)是发展最迅猛的两大领域。他透露，正在发行中的融通动力先锋基金将主要投资于这两大行业。

　　魏东：四季度股市只存在板块和主题热点

　　国际著名基金研究机构理柏日前公布开放式基金月度评级结果(截至8月底)，华宝兴业旗下宝康灵活配置基金的两年和综合评级全部获最高评级“优”，成为全部35只“人民币灵活混合型基金”中，获此评价仅有的两只基金之一。在基金经理魏东看来，未来

人民币升值趋势及QFII将中国市场纳入全球配置两大趋势不会扭转，这会导致外资更多地买入人民币资产，利于提高整个市场估值水平。出于这种判断，华宝兴业推出先进成长基金，魏东同时担当新基金的基金经理。他认为，四季度较适合成长类基金建仓运作，四季度股市仍只将存在板块热点和主题热点。投资方向上可重点关注民企的注资；节能；自主创新科技类公司；股指期货的大盘权重股机会等。

　　富国天合：集基金业智慧创新

　　从2004年至今，能够连续三年业绩排名在前二分之一的基金仅占总数的16%，基金业绩的稳定和可持续性成为投资者挑选基金产品的难点。从国外市场经验看，基金发展到一定水平时，会出现专门为投资者筛选基金的基金，即基金中的基金。在这种情况下，富国基金推出创新产品富国天合基金，重点投资所选绩优基金的重仓股。不少投资者会问，基金重仓股一直在变，如何规避重仓股变化带来的滞后效应？据拟任基金经理周蔚文介绍，根据统计数据，绩优基金重仓股每季度平均换手率极低，从

股票数量看，不到20%，从持仓净值看，不足4%。这使得滞后效应对基金业绩影响不大；另外，富国天合还将在20%的范围内，对入选的重仓股调整，达到“优中选优”目的。

　　交银施罗德：新生代谁主沉浮？

　　截至9月底，今年已公告成立的新发基金63只，首发规模2361.53亿。与去年全年相比，新发数量虽仅多了6只，但规模却是去年总和的两倍多。以交银稳健等为代表的一批大盘基金“新生代”成立几个月就初露锋芒。除在规模上有所突破外，这批“新生代”大盘基金还打破了原有的“大基金小业绩”的规律。交银稳健基金虽然成立时间较晚，但净值表现却最出色。截至10月11日，交银稳健净值1.0823元，成立仅三个多月，累计净值增长率就高达8.23%。目前，交银施罗德已启动交银施罗德成长股票基金的发行，新基金首次把上市公司的“资本效率”和“股东价值创造”作为选择股票的重要指标，以积极挖掘得益于

中国经济高速增长的高成长性行业和企业所蕴含的投资机会。

　　叶烨：金九银十 投资良机

　　继今年成功推出长信金利趋势基金后，长信基金再度出击，推出旗下第四只基金—长信增利动态策略基金。在长信基金总经理叶烨看来，选择在“金九银十”发行动态策略基金，更多是一种巧合。但长信动态策略的设计、上市确有必然性。经过2005年股权分置改革的全面启动和执行，上市公司治理基础得以建立，大股东、管理层、中小投资者三方利益趋于一致，价值投资和成长投资逐步深入人心。此外，三年多来，长信基金经历牛熊两市的交替转换，更有经验和信心对市场做出正确把握。因此，主客观因素全面具备，使得动态策略基金推出正当其时。据透露，新基金以国际经典的风格轮换策略为基本操作策略，通过对市场行情的综合研判，在成长投资和价值投资两种投资风格之间动态转换，灵活配置，适应多变的市场环境；并期望通过动态投资，把握最大投资机遇。

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