军工银行走弱 钢铁扛起领涨大旗

　　由于钢铁行业前期不断出现利空消息，该板块的走势一直不尽人意。但据数据统计，钢铁板块下半年面临的环境要比上半年明显改善。而该板块超跌严重，反弹要求强烈，终于在前期热点军工、银行股走弱后扛起领涨大旗。截止到7月，单月的统计钢铁毛利持续反弹，受8月钢铁价格调整影响，预期8月的毛利会略有调整，然后到9月份持平。因此，钢铁价格会出现阶段性高点，但是下半年钢铁面临的供需环境要比今年一季度好。今年8月，我国钢铁工业各子行业的运行情况主要有以下特点：第一，国内炉料价格仍旧保持异常的平稳趋势。国内铁矿石价格小幅上涨，预计未来炉料价格将保持下跌的趋势，而这主要原因是基于国际原料价格下跌的背景。第二，受国内钢材价格下跌调整以及现货价格稳定影响，钢材综合价格毛利出现下跌调整，业内对三季度利润的预期比较乐观。从整体上看，目前国内钢铁价格有企稳反弹迹象。今年第四季度的钢铁价格趋势还是以稳定为主，主要因为当前利多利空的因素交错明显，做出单纯悲观或者乐观的理由都不充分。因此，当前钢铁价格稳定的基础还是有的，但是如果后期国际钢铁价格下跌，后期价格压力会比较大。

　　而且，今年11月底至12月初将启动2007年度的

铁矿石谈判工作，近期供需双方围绕明年的铁矿石价格谈判均已展开各自的动作。目前铁矿石谈判还未开始，供需双方已开始了明争暗斗。明年铁矿石价格谈判的决定因素还是要看市场的供求关系，那么从供求的具体情况加以详细分析：

　　供应方面来看，今年必和必拓等五大铁矿的新增生产能力达7000多万吨，此外目前世界第三大铁矿石出口国印度2006财年的铁矿石出口量将超过1亿吨。与此同时，国内企业对铁矿山的建设也正在加速，

鞍钢集团计划与某澳大利亚铁矿石生产商在国内合建一个铁矿石厂，

首钢集团计划投资85亿元在湖北鄂西高磷铁矿实现自主开发国内矿山，今年国产铁矿石新增也高达约7000万吨。由此可看出，铁矿石今后的供应将会有相当幅度的增加。

　　需求方面来看，我国对于进口铁矿石的需求减弱，进口铁矿石的数量和增幅都已呈现出下降态势。据统计数据显示，2000年我国铁矿石进口只有6997万吨，2005年增加到27526万吨，五年增长了2.93倍。但今年的前七个月，这种形势发生变化，其中第一季度增幅为27.73%，第二季度增幅就已降为18.45%，三季度的增幅也继续出现了下降，预计今明年进口铁矿石将会由前五年30%以上的高增长转向适度稳定增长的13.5%左右。

　　综合上述，我们不难看出，钢铁行业的景气度正向好发展，而该板块的市盈率普遍较低，后市可塑性很强，投资者可开始关注。

　　容维投资 许洋 李宁

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