股改保底价 潜藏套利机会

　　庄睿弘

　　随着昨日上海医药(资讯 行情 论坛)和大冶特钢(资讯 行情 论坛)的小幅拉升，一批以认沽权利作为股改对价的股票表现不俗，给寻找股改保底价的套利者提供获利机会(见下表)。

　　最先提出以认沽权利为投资者提供保底价的是农产品(资讯 行情 论坛)，但当时并未得到市场的充分理解，致使该股股价在今年2月一度低至4.1元，此后随着股市整当初进入的投资者获利丰厚。

　　有市场人士认为，上市公司以认沽权利或现金补差作为股改对价，表明大股东实际上并不愿付出股权或现金，将有强烈的冲动推动公司股价上涨，往往愿意改善公司基本面，使公司价值逐步被市场认同，如大冶特钢进行清欠大股东占款、丝绸股份(资讯 行情 论坛)业绩提升等。

　　就目前的市场而言，深赤湾(资讯 行情 论坛)A股价13.3元较保底价12.344元溢价较小，在大盘走向目前尚难确定的情况下，稳健的投资者可适当介入该股，进可攻、退可守，风险较为可控。上海医药近15个交易日上涨20%，低风险套利机会已经过去，适合风险承受能力更高的投资者参与。

　　另外，不少投资者误以为新华百货(资讯 行情 论坛)的保底价10.02元，实际上该保底价在股改实施当日随资本公积金10转2而除权到8.35元，从该股大股东缴纳的认沽权利履约保证金数量也可以证实。目前，该股股价在10元上方的平台盘整，较为稳健的套利者应该警惕风险，注意回避。