大盘千八关前急需领涨龙头

　　地产股结伴跳水拖累深沪股指节后上攻步伐

　　大盘千八关前急需领涨龙头

　　业内人士分析认为，昨日低调复牌的中石化有望担此重任

　　中石化完成股改昨天复牌，大盘不仅未能出现继续上攻行情，反而在三根大阳线之后出现高位震荡分化格局，成交量较上一交易日进一步有所放大。尽管上证综指盘中一度逼近1800点，但是前期最主要的领涨热点中，金融板块雄风不继，中石化表现平平，地产板块更是深幅下调。若想大盘百尺竿头再进一步，盘中显然还缺乏有足够号召力的领军人物。

　　地产股分化在所难免

　　作为本币升值的最大受益板块，房地产板块是节前推动股指上扬的重要功臣。但是从节后第一交易日开始，房地产股就一蹶不振，从万科A等龙头股开始板块里跌声一片，如天鸿宝业跌停，泛海建设跌9.24％，其他地产股如招商地产、保利地产、中粮地产跌幅都在5％以上。昨天跌幅还有放大之势，与大盘的强劲表现形成了鲜明的对比。

　　地产股何以结伴深度调整？中证投资徐辉认为理由至少有三：其一，国务院针对“房价虚高”的调查结果将直接影响下一步楼市政策走向。此前有些专业机构曾经预期，今年底明年初将会是房地产市场调控政策的平静期，政策风向变化如此之快，显然出乎市场意料之外；其二，房价运行撼动投资者信心。在房地产宏观调控政策影响下，国内房价开始出现滞涨。国家统计局最新调查显示，三季度，中国房地产业企业家信心指数为131.0，比二季度下降1.7点；其三，部分资金获利出局。人民币升值以来，尤其是今年以来，地产股出现了非常显著的上涨，投资地产股的资金出现了较大的溢价，部分投资者选择在这个时候出局。这加重了地产股调整的压力。

　　银河证券在其专业分析报告中分析认为，公布中报的76家房地产上市公司当中，净利润增长的有47家，净利润增幅在30％以上的有34家，其中龙头公司万科、金融街、泛海建设等净利润增幅更在50％以上。龙头房地产公司将能通过房地产产业化的实施和较高的管理水平控制成本以提高资金周转率，继续保持其业绩的稳定增长。因此，四季度建议增持盈利增长速度较快的房地产行业龙头公司。

　　此外，国海富兰克林基金在其最新的四季度投资策略报告中则认为，房地产股票经过了一季度及三季度两轮上涨，涨幅已经很可观，目前这个价位已经基本上反映了2006年的业绩，所以需要控制风险。江苏天鼎的秦洪则认为，昨天地产股的加速下跌似乎已有赶底的可能，优异地产股的三季度季报以及其所反映出的未来成长预期有望化解目前地产股的一些不确定的预期阴影。地产股有望在三季度业绩的牵引下再度返身向上，继续看好优势地产股。

　　中石化有望率大盘冲关

　　昨天盘面另一个焦点，是中石化在完成股改之后的复牌表现。由于中石化在上一次停牌期间，大盘上涨幅度5.1％，复牌后中石化补涨了4％左右。第二次停牌期间，上证指数也上涨了5.3％，市场上对于中石化复牌后可能出现的补涨存有强烈预期。

　　然而，中石化昨天复牌首日的表现实在平淡，早盘以5.42元开盘，盘中最高反弹幅度不足3％，收盘报收5.36元，较其股改停牌前的收盘价6.79元下跌21.6％，但较其自然除权价5.3元则略涨1.1％。由于房地产与金融这两大龙头板块的同时调整，中石化的缺乏表现被认为是大盘缺乏领涨力量因而陷入盘局的重要因素。

　　但是，有行业分析师认为，中石化停牌期间国际原油价格的下跌，人民币温和升值，这显然都对中石化有利好作用。加上融资融券业务、股指期货即将推出，中石化作为极具代表性的权重股，肯定将成为许多机构投资者的重要目标。由于中国石化复牌首日不计入股指，该股在昨天的滞涨反而有利其在未来的表现中起到推高股指的作用。