西南证券：季报行情择优建仓预增股

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　　西南证券 张刚

　　10月份仅有17个交易日，月内将有1393家上市公司披露第三季度季报。沪深证券交易所已经公布了第三季度季报的披露预约时间表，我们根据绩优、绩差、大盘公司的披露时间情况，分析季报对10月份市场的影响。

　　中旬负面影响小

　　首批4家公司第三季度季报于10月11日开始披露。10月中旬(10月11日至20日)预约披露第三季度季报的上市公司有197家。其中在10月20日披露的就有70家，呈现前松后紧的特点。以2006年上半年的业绩看，10月中旬披露季报的上市公司中亏损的仅有29家，负面影响较小。

　　从业绩上看，197家公司中每股收益最高的前十名，按最新摊薄后计算半年度每股收益都在0.40元以上。不过，其中只有2家公司的总股本在10亿股以上，对股指的推动作用有限。从预约时间看，其中9家公司集中在10月17日至20日期间披露。从行业属性上看，这些绩优公司将对市场上的煤炭、有色板块，产生一定的利好刺激。

　　而从上述197家公司中业绩最差的前十名看，只有TCL集团的总股本在5亿股以上，其余公司的总股本均不大，不会对大盘指数造成不利影响。其中有4家ST公司带星号，可能会引发市场对个股退市风险的担忧。这10家公司行业属性分散，其中TCL集团或会对整个家电板块带来负面影响。时间上，这些公司中8家集中在10月17日至20日期间披露季报。

　　197家公司中总股本最大的前十家总股本都在10亿股以上，对股指的牵动作用较大。从半年报的业绩看，这些公司半数处于较好水平，TCL集团亏损，梅雁水电、宏源证券处于微利状态，其余7家公司都在0.10元以上。从行业属性上看，江西铜业、中海发展、五粮液、马钢股份、唐钢股份都属于行业龙头，将会对有色、交通运输、食品饮料、钢铁板块产生引导作用。从披露时间上看，9家集中在10月17日至20日披露季报。

　　整体看，10月中旬披露公司数量仅占总数的14%，绩优、绩差公司对股指的影响都不大，大盘股公司影响趋于中性；大盘股公司、绩优公司会对有色、钢铁、食品、煤炭、交通运输等板块有较大的引导作用。

　　下旬关注大盘蓝筹股

　　10月下旬(10月21日至10月31日)预约披露第三季度季报的上市公司有1196家，占到预约的上市公司总数的86%。其中27日至31日的5天共有534家公司披露季报，占下旬披露数量的45%。也就是在10月份接近尾声的时候，季报披露将进入高度密集的期间，日均披露家数在100家以上。以今年半年度的业绩看，下旬披露季报的上市公司中亏损的有209家，所占比例为17%，会产生一定的负面影响。

　　从业绩上看，1196家公司中每股收益最高的前十名业绩更为优良，按最新摊薄后计算半年度每股收益都在0.60元以上。除了东方锅炉净利润同比出现下降外，其余9家公司净利润同比全部实现增长。增幅在50%以上的有5家，其对全年的业绩预测将颇受关注。不过，从总股本上看，这十家公司都在10亿股以下，对股指的作用有限。从预约时间看，10家公司披露时间较为分散，难以产生集中效应。从行业属性上看，这些绩优公司所属行业类别不一，但具有行业龙头地位，会分别对各自板块产生的利好刺激。

　　从十家业绩最差的公司看，这些股票中除了京东方、石炼化在10亿股以上外，其余公司都在10亿股以下，不会对大盘指数造成不利影响。这些公司行业属性不集中，不具有行业龙头地位，仅会有个股效应。在披露时间上，这些公司分布较为分散，集中效应不强。

　　总股本最大的前十家上市公司，总股本都在80亿股以上，较多具有行业龙头地位，引导效应很强。从业绩上看，除了三家新上市公司没有同比数据以外，5家公司净利润同比实现增长。宝钢股份、长江电力净利润同比出现下滑，全年业绩令人担忧。没有一家公司增幅在50%以上。10家公司中，半年度每股收益在0.10元以上的有7家。从披露时间上看，这些公司在10月下旬分布较为均匀。另外，这些公司含H股的较多，包括中国石化、中国银行、招商银行、华能国际、中国国航，还有中国联通虽无H股，但具有红筹概念，因而受香港国企股走势影响较大，值得注意。

　　10月下旬披露季报的亏损公司所占比例大，并有一定的退市风险效应；绩优、绩差公司板块效应弱，时间不集中，仅可能是个股行情；具有指标股特征的大盘蓝筹类上市公司将在10月份末密集披露，预计对股指较难产生正面作用。

　　稳妥选择预增个股

　　由上判断，我们预计今年10月份季报行情的运行特点是：中旬披露家数少，　17至20日绩优公司披露数量较多，有色、钢铁、食品、煤炭、交通运输等板块会有所表现，整体走势平稳；下旬披露家数近九成，亏损公司数量较多，会有一定的负面影响；在10月份的尾声阶段，届时工商银行已完成发行上市，大盘股难以产生利好效应，若香港国企股走好，倒是有助于内地股市。历史数据显示，中长期业绩和股价呈正相关关系，那么在操作策略上投资者应该选择已经预计前三季度业绩大幅增长的绩优类股票较为稳妥，以中长线建仓来备战年报行情。

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