交通运输板块系列之二航空运输

　　前日，以中国国航为代表的航空运输类个股整体走强，除国际油价的下降对该板块构成了直接利好，还有有关航空运输类个股的利好消息频频出台，我们可以大胆预计，航空运输类个股已经到了拐点，后市有望持续走强。

　　人民币升值利好。美元兑人民币汇率中间价目前已经突破7.94元这一关口。航空公司飞机多数是从境外负债购买或者向境外公司租赁，人民币升值的预期对航空股来说无疑是一重大利好。据中国国航2005年年报显示，公司有折合人民币200亿元的美元和日元外债，而人民币每升值1%，公司将获得2亿元的汇兑收益。近日中国国航又与总部在英国的罗罗公司签订了一单8亿美元的订单，这又有望给中国国航带来一笔不小的汇兑收益。

　　油价下跌下跌利好。国际原油价格出现连续下跌，近期跌破60美元/桶，纽约商品交易所基准

原油期货已经下跌到5月以来的最低点。油价的跌跌不休，给饱受油价上涨之苦的航空股带来生机。航油价格在航空公司的成本中占到相当大的比例，最高达到40%。据东方航空(资讯 行情 论坛)2005年年报，去年国内外航油平均价格上涨了31.72%，航油消耗近89亿元人民币，同比增加68.38%。而原油价格下跌，公司的航油成本必然会有所下降。

　　营运旺季利好。以往航空公司票价竞争恶性循环，3折、5折票价属于常见；而近期随着需求的增加，票价也是"水涨船高"，机票收入将提高。此外，飞机燃油费从9月1日起提高50%以上，这也将在某种程度上弥补航空公司的成本。　

　　综上所述，我们不难看出，目前航空运输类个股正面临着难得的发展机遇。由于上半年该板块面临种种的利空表现低迷，不受投资者的关注，但由于目前的种种利好，该板块腾飞在即，投资者不妨拭目以待.

　　容维投资 许洋 李宁

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