量能萎缩 资金做多激情压抑

　　【作者：庄虔华】

　　上午大盘有过两次反弹，但力度均不大，连5日均线都未触及，成交量继续萎缩，沪市成交额尚不足80亿元。热点板块仍未形成气候，医药、军工、非G股、石化等均有表现突出的个股，热点比较散乱，太极实业(资讯 行情 论坛)、G中西、蓝星石化等涨停，G贵航大涨7%以上。前期领涨大盘的银行、地产股，经过前几日的调整后，今日有所回稳，但做多力量明显不足，短期内很难再有出色的表现。

　　目前市场最大的压力来自工行IPO的资金抽血，大盘处于1700点以上的高位则加重了多方的恐惧心理，近期成交量持续萎缩是当前投资心态的反映。从以往A股市场的走势看，成交量的变化数据一直是反映资金活跃程度的最可靠的信号，也就是说，成交量持续放大，说明资金非常活跃，场外资金更是蜂拥入场，市场存在着做多的激情。反之，说明资金做多激情压抑，从而抑制场外资金进场的节奏，从而标志着一轮行情渐近尾声。

　　在近一轮反弹中，成交量在9月15日达到244.93亿元的峰值，随后量能持续萎缩，上证综指的反弹冲击力也陡然降低，走势渐趋疲软，这并不是一个好的信号。此外，上证综指还存在着典型的量价背离的现象，在6月中旬反弹的行情中，沪市的日均成交量在250亿元左右。而本轮的反弹行情只有200亿元左右。但在6月中旬的反弹行情中，上证综指创出1757点的年度行情高点，而反观目前上证综指，虽达到1700点的高位区域，甚至在本周一一度摆出冲击1757点高点的态势。但可惜的是，成交量却随之萎缩，在日K线图上形成典型的量价背离态势，即在同一高位区域，本轮反弹的量能明显低于前期反弹行情，这样一来，就说明了多头已有恐高的心理。

　　这也反映在领涨龙头股与大盘成交量的对照关系中，如G招行(资讯 行情 论坛)在近三个交易日的阴K线图，成交量明显大于前期盘升时的量能，G万科(资讯 行情 论坛)在昨日调整时的成交量也高于前期反弹时的量能，如此的量价配合关系就说明了在近三个交易日的反弹过程中，明显有获利资金减持套现的可能，这也隐含着大盘的不佳走势。

　　当前投资策略应以回避风险为主。

　　上午收盘，沪指1714.07点，涨1.43点，深成指4194.63点，跌16.00点。

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