大非：未来做多牛市的主力军

　　本周两市大盘继续表现为上攻的走势，虽然股指的稳定性不佳，但5日均线仍然对其有较好的支持。上证综指已经逼迫前期的高点，同时大盘股工行的IPO已经明确，因此市场将在突破和回撤两者间做出选择。受招行H股发行和上市因素的影响，本周市场中以G招行(资讯 行情 论坛)为代表的银行股品种表现较好，小市值品种G南药在本周内大幅上涨，另外部分农业股品种、津滨概念股在本周内也有较好 的表现。

　　在本周的市场中，股指走势有着一个明显的特点，就是股指在每天的走势中虽然都是顽强的攀升走势，但是每日在盘中股指均出现一定幅度的振荡，显示市场投资者的持筹信心并不充足，在股指面临前期的高点时市场投资者多持谨慎的心态。而从个股的走势特点来看，当某股票出现下跌时，达到一定限度的跌幅后市场的抛盘明显减少，说明投资者惜售的心理也比较明显。虽然如此，市场主力资金选择局部个股做多的迹象仍然明显，G西飞(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)等股票在盘中一度有活跃的走势。

　　从近期盘面走势的特征来看，虽然大盘股指进入强势环境中已有一年多的时间，部分股票品种已经完成了大幅上涨并翻番的走势，但是一些投资者在操作中仍然注重个股的短线波动。在今年已完成的八个多月的交易时间里，证券类股票、矿产资源类股票、地产及军工类股票等出现了大幅的上涨。与此同时，市场中仍有颇多数量的股票处于低位。从大的市场趋势来看，伴随着股指重心的上移，市场中后期仍将不断有个股从低位崛起。在大盘股指已经上涨了70%的幅度后，我们发现市场中仍有较多的内在价值被严重低估的品种，对投资者而言这自然是件喜事。

　　根据新的上市公司会计制度准则，明年上市公司的资产将按照市价法重新进行估值。在全流通的大背景下，对于地产、商业及交叉持股类的上市公司将面临重大的机遇。在今年的市场走势中，市场对此因素多注重于短线的炒做，而随着时间的临近，题材的炒做必将被客观的财务数据所取代，部分具有土地储备的地产类公司、位居黄金位置的大型商业类公司及大量持有其它公司法人股的上市公司将面临难得的机遇。近期银行类股票因为招行发行港股其内存价值逐步得到了市场的认同，而以上三类公司后期也会因为外部因素的刺激而逐步活跃起来。

　　目前市场的一个普遍观点是，小非的上市可能会因为减持的原因而对市场形成消极的影响。但是，一个被投资者忽略的问题是，后期大非的流通将会对市场形成何样的影响。对于上市公司的大股东而言，其财富的多少自然是上市公司的资产市值。大股东可以通过进行资产置换、调整经营策略来提高公司的经营业绩，从而间接地提升了自己的财富总值。另外，有资金实力的大股东还会采取增持流通股的方式来提升被市场低估的股价，尤其是那些有资金实力的民营企业，更值得投资者重点关注。以G东方(600811)为例，该股是一只成长性良好的大蓝筹。其董事长为国内知名的民营企业家。即使在股权分置改革之前2005年底，大股东东方实业及控制人张宏伟分别持有1485万股和371万股位居流通股东的第一位和第六位，说明其经营者已经认为公司的股价受到了市场的低估，从而对流通股进行增持。而在全流通的大背景下，大股东对于被市场低估的股价，其不仅不会主动抛售可流通的筹码，甚至可能会进一步增持，其股票价格在二级市场中的表现可能会出现翻天覆地的变化。在股权分置改革完成后，那些股价高企的股票品种可能会面临一定的减持压力，同时那些处于较低位置而公司基本面良好的上市公司将会因为大非的上市而面临新的市场机遇。操作中建议投资者关注那些业绩成长性好，而目前仍处于低价股行列中的品种，如G东方、G联通、G新纤等股票。

　　大通证券董政